贵金属半年报：金银牛市未竟，锋芒或有收敛

2025-08-05

一、上半年行情回顾2025年一开年，贵金属便进入了上涨模式，并且随着特朗普的正式就职，给全球经济、政治环境都带来了明显的扰动。上半年贵金属涨幅较为显著，沪金涨幅约25%，沪银涨幅也近20%，在行情历史中，半年内

铜关税风云——让子弹飞一会

2025-08-05

美国总统特朗普7月8日表示，将对从海外进口的铜及铜相关产品征收50%的额外关税。还将对药品及药品原料征收200%的额外关税，但将设置一年以上的缓冲期。特朗普表示这两项措施均会在近期正式公布。白宫讨论的这些额外

双胶纸供需数据分析

2025-08-05

1.双胶纸价格从长周期来看，目前双胶纸的价格处于近五年的低位，整个行业景气度偏低，截至2025年5月底，造纸及纸制品规模以上工业企业累积利润总额为141.3亿元，同比减少24.3%。从双胶纸价格的季节性来看，上半年3-4

从焦煤到光伏产业链：商品供给侧的变局与未来

2025-08-05

新一轮供给侧变局中，尚未有时间表和实施的路线，但市场的氛围整体围绕产能变化预期、成本提升预期进行交易，且击鼓传花在碳酸锂和工业硅上演之后，或正迈向情绪定价的高点。反过度竞争在7月初提出之后，到目前为止

鸡蛋：蓄势待发，关注交易思路切换

2025-08-05

一、上半年行情回顾整体趋势上，2025年上半年鸡蛋价格基本呈现单边下跌态势。主产区均价从1月的4.28元/斤跌至6月的2.76元/斤，现货价格创近三年最低水平。上半年鸡蛋现货期货下跌的主要矛盾在于：一是，产能持续扩张

2025年7月USDA大豆供需报告解读

2025-08-05

美豆期末库存略增，报告中性偏空北京时间7月12日凌晨，美国农业部发布7月大豆供需报告。一般来说，每年的7月报告将采用6月30日USDA公布的面积数据，以及沿用之前预估的趋势单产数据。报告数据显示，美豆压榨需求增加

2025年7月USDA玉米供需报告解读

2025-08-05

美新季玉米数据未发生方向性转变，美玉米延续弱势北京时间7月12日凌晨，美国农业部发布7月玉米供需报告。一般来说，每年的7月报告将采用6月30日USDA公布的面积数据，以及沿用之前预估的趋势单产数据。报告数据未发生

短期关注仓单，中期关注铝土矿进口量

2025-08-05

一、要点分析1、铝土矿供应短期充裕，中期有隐忧从国内铝土矿库存数据来看，截至7月11日，据Mysteel数据显示，国内铝土矿港口库存2704万吨，周度环比下滑25万吨，已连续两周下滑，但绝对值处于近三年同期相对高位；

统计局二季度生猪数据点评

2025-08-05

7月15日，统计局公布上半年经济数据。涉及生猪养殖方面，上半年，猪牛羊禽肉产量4843万吨，同比增长2.8%，其中，猪肉产量增长1.3%。二季度末，生猪存栏42447万头，同比增长2.2%；上半年，生猪出栏36619万头，增长0.6

油脂：健康的涨势需要回调

2025-08-05

01 棕榈油概述马来：库存高点将现按25年产量和24年基本持平或略增的角度看，马来1-6月的累计产量同比24年增约9万吨，两者实际差距不大；因此，25年下半年马来的累计产量和24年相比也不会有太大变化，节奏上也比较一