地缘溢价消退，沪胶高位徘徊

2025-08-05

随着泰国和柬埔寨军事冲突暂时停火，市场对于双方冲突升级可能威胁到产区橡胶生产和运输的忧虑显著缓解。胶市地缘溢价缩水导致本周以来国内沪胶期货2509合约展开高位回调走势，期价自15665元/吨一线回落至14820元/吨

纯苯：产业链介绍及供需关系

2025-08-05

（一）上游供应：三大工艺路线主导纯苯中石油苯主要有三种原料来源，分别为：1．乙烯裂解（占比约25%）：副产裂解汽油中抽提苯，国内产能集中于大型乙烯基地（如镇海炼化、古雷石化）。2．催化重整（占比约55%）：炼

现货季节性反弹阶段，鸡蛋期货再创新低

2025-08-05

一、近期鸡蛋现货价格表现进入7月以来，鸡蛋现货产区均价从7月9日之后开始反弹，7月8日及9日最低触及2.54元/斤，至7月25日最高反弹至3.34元/斤，涨幅达到0.8元/斤。自上周末以来进入回调阶段，至7月31日回落至3.16元

LNG市场7月刊：热潮峰值已显，市场走势分化

2025-08-05

市场焦点：夏季全球市场出现了预期内的高温，但需求对市场提振总体有限，在7月原油并未进一步下行的背景下，天然气市场维持相对偏弱的走势。我们看到EIA并未进一步上调美气产量预期，但即期美国供应端的强势压制了长

豆粕: “如缺”？供应预期的边际转变

2025-08-05

从近期CBOT大豆表现来看，海外市场短期正在押注新季美豆丰产预期以及悲观出口前景，周内美盘持续下跌，11合约触及990美分一线，为4月8日以来低点。尽管如此，管理基金在CBOT大豆期货上的净持仓却呈现比较明显的波动

若美国对俄罗斯实施二级制裁，对原油盘面的影响有多大？

2025-08-05

01政策本质：政治博弈优先于能源封锁特朗普政府近期释放的对俄二级制裁信号，其核心逻辑更倾向于地缘政治施压工具而非实质性能源封锁。根据7月28日的最新表态，美国计划对购买俄罗斯石油的中国、印度、巴西等国加征1

PTA去库持续，关注检修情况及下游减产落实

2025-08-05

1．策略概述近期中美两国贸易战明确暂缓，原油价格反弹，带动聚酯成本上行，但是另外一方面由于下游开工仍然偏高，中游原料库存去化较为通畅，导致去库逻辑叠加成本支撑，PTA持续创造关税影响后的高价，且基差也持续

鸡蛋：旺季可能难旺

2025-08-05

一、期货补跌修复基差近期鸡蛋期货价格下跌明显，主要驱动在于基差修复。7月初近月合约基差一度达到近-1000的历史低位，盘面高升水导致现货商更倾向于在期货市场抛售现货，尤其是进入交割月后，滚动交割制度存在使得

“锡牛”：缺弹性的供给与成本支撑

2025-08-05

在锡业公司市值显著上行的背景下，市场对于“锡牛”保有相当的期待，在众多的逻辑中供给仍旧是当前影响有色金属的关键变量，一方面是市场对于需求预期“摸不准”的后置选择（聚焦供给），另一方面是上半年非洲阿尔法

棉花：棉纱库存去哪里了？

2025-08-05

通过拆分下游消费数据，我们尝试解释棉纱库存低于预期的原因有以下几点：1、由于出口数据超预期，导致整体棉纺消费尚可，能够达到23/24年度水平；2、产业链的走货路径逐步从贸易商走货转变为工厂直销，因此今年的棉