如何理解豆粕的宽幅震荡行情

2025-08-05

当前国内豆粕市场运行主要受三大逻辑的影响，分别是新季美豆产量代表的全球大豆供应逻辑、国内豆粕近月供应压力偏大代表的国内豆粕供需逻辑以及关税溢价和高油粕比带来的压榨利润变化。全球大豆及国内豆粕的供需逻辑

棕榈油市场分歧增加，走势有所反复

2025-08-05

在较好宏观氛围的带动下，本周棕榈油继续刷新高点，P09期价一度突破9000关口直探9100。然而，马棕7月阶段性产量及出口数据均不利多，马棕累库加速预期带来打压。不仅如此，在当前国内外豆棕价差的巨大差异下，国内豆

铜：拒绝“跟风”，平静下的暗流

2025-08-05

“反内卷”之风盛行的七月，铜价依然表现平淡，但平静的价格背后依然暗流涌动，一条是8月铜关税落地，一条是9月美联储是否降息，在波动率蠢蠢欲动的当下，建议可以止盈前期近月卖CALL，远月PUT继续持有，同时做部分

氧化铝半年报：供应持续过剩，价格仍具弹性

2025-08-05

一、行情回顾：供给先松后紧，价格触底反弹2025年上半年氧化铝整体呈现大幅下跌趋势，核心的矛盾在于大基差不断刺激大量仓单产生的同时，供应在持续改善，而非铝需求在绝对高价下部分缺失，供大于求的格局叠加大量的

焦煤过往调整交易限额时，都发生了啥？

2025-08-05

2021年10月28日背景：动力煤紧缺+焦煤供应断裂；市场反应：从高点回落1000-1500元/吨，煤价回归上涨前水平；驱动转变：发改委保供八项要求，动力煤保供，焦煤转产恢复；铁水产量骤降，需求坍塌加速下跌。2023年9月26

反内卷改善玻璃纯碱预期，等待具体政策出台

2025-08-05

一、玻璃供需弱平衡，纯碱过剩较明显今年以来，玻璃纯碱基本面处于供需宽松状态，价格在成本附近运行，成本受煤价波动影响较大，行情基本是被动跟随焦煤波动，没有走出独立行情。玻璃下游需求包含房地产、汽车、家电

“反内卷”逐步落地，多晶硅后市推演与估值分析

2025-08-05

为何本轮“反内卷”政策下，市场高度关注期货市场？期货具有“价格发现”功能，在政策预期不确定的情况下，期货价格是观察市场预期的重要窗口。价格发现功能是指在期货市场上买卖双方通过公开、公平、公正的竞争，不

生猪期货大概率或已见顶，产业以逢高套保为主

2025-08-05

一、生猪政策调控推动下的期货-股票联动行情生猪期货自5月29日开始一轮上涨行情，并且出现期货-股票联动，节奏上高度一致。本轮上涨的驱动来自于政策端对生猪产业的调控。5月29日，发改委对头部猪企召开会议，会议内

地缘溢价消退，沪胶高位徘徊

2025-08-05

随着泰国和柬埔寨军事冲突暂时停火，市场对于双方冲突升级可能威胁到产区橡胶生产和运输的忧虑显著缓解。胶市地缘溢价缩水导致本周以来国内沪胶期货2509合约展开高位回调走势，期价自15665元/吨一线回落至14820元/吨

纯苯：产业链介绍及供需关系

2025-08-05

（一）上游供应：三大工艺路线主导纯苯中石油苯主要有三种原料来源，分别为：1．乙烯裂解（占比约25%）：副产裂解汽油中抽提苯，国内产能集中于大型乙烯基地（如镇海炼化、古雷石化）。2．催化重整（占比约55%）：炼