地缘冲突之下，能化品种迎来新一轮做空机会？

2025-08-05

一、 地缘冲突创造短期高点，关注降温拐点1．1、以伊冲突或不会演变成长期战争，对能源影响情绪大于实质目前能源市场由对以色列伊朗冲突扩大和对霍尔木兹海峡关闭的恐慌所主导，我们认为地缘冲突更多是短期效应，带

工业硅半年度展望：供应底部刚性，需求疲软难增

2025-08-05

一、2025年上半年行情回顾2025年上半年，工业硅期货整体呈下行趋势，且下行行情十分流畅，盘面不断创下新低，期间多头几乎毫无抵抗。直到6月，盘面显现一定触底迹象，下跌势头暂止，呈底部震荡运行状态。分阶段看，1

燃料油，短期延续弱势下行走势

2025-08-05

得益于中东地缘局势持续升级，国际原油期货溢价显著抬升。在成本因子支撑下，本周一国内高硫燃料油期货2509合约稳步走强，期价一度攀升至3437元/吨一线。不过随着伊朗和以色列意外宣布正式停火以后，原油溢价大幅回

鸡蛋价格拐点预期与关键节点

2025-08-05

近期主产区现货反弹后再度回落，仍处于近五年同期最低水平，现货弱势带动盘面近月合约走弱。从25年上半年现货表现看，高存栏对现货价格形成了明显的压制，比较突出的表现在于1）现货价格中枢的下移；2）季节性规律的

中国冶炼厂出口潮背后的全球铜荒危机

2025-08-05

近期，全球铜市场正在经历一次史诗级的逼仓潮（short squeeze）。这场风暴的中心，正是我们熟悉的主角——中国冶炼厂。从伦敦金属交易所（LME）到纽约COMEX，从国内加工费“破零”到全球价格结构性扭曲，铜市场正在

碳酸锂：三季度锂价的两种可能路径

2025-08-05

今年上半年，碳酸锂期货呈现单边下行的态势，主力合约最低下探至58400元/吨。前期因头部大厂复产、新能源强制配储取消、进口数据回升等因素，锂价持续下跌。清明节后因中美关税战冲击及自身基本面偏弱影响，锂价盘中

LME铜现货升水狂飙，会引发逼仓吗？

2025-08-05

6月铜价继续横盘整理，价格缺少方向，博弈也并不激烈，波动率继续回落。需求季节性转淡尚未完全体现，但关税问题的再发酵，对于悬而未决的铜市场来说通过贸易套利和库存转移再度支撑起了铜价，尤其是近期LME铜现货升

玉米：三季度价格或反转下跌

2025-08-05

6月以来，玉米期现货整体表现强势。截至6月26日，锦州港二等玉米平仓价为2380元/吨，比月初上涨50元；玉米主力2509收盘为2378元/吨，比月初上涨26点，不过期间盘面曾一度上冲至2420点。玉米强势的原因主要在于当前玉

巴西生柴再添助力，油脂底部支撑明显

2025-08-05

受伊朗与以色列停火影响，本周初原油从高点大跌近15%，拖累油脂高位回落。然而，在原油价格跌回伊以冲突前，完全回吐战争带来的风险升水之后，油脂的下跌动能出现明显减弱。美国2026-2027年的生物燃料拟议掺混方案虽

供应端阶段性偏紧支撑棉价上行

2025-08-05

当前国内产业淡季特征明显，下游按需采购为主，棉花原料库存主动去库，而终端库存季节性累计。随着棉价反弹，而纱价反弹迟缓，花纱价差进一步收缩，意味着内地纺企亏损加剧，按即期棉价计算现金流平均亏损500元/吨以