猪肉消费的领先地位或进一步削弱

2023-06-01

从消费大类上，肉类常常分为家禽类、家畜类及水产品，而家禽类主要有鸡、鸭、鹅等，也包括火鸡、鸽、鹌鹑等，家畜可分为猪、马、牛、羊、驴、兔等，水产品则包括了鱼、虾、蟹等。玉米、豆粕、菜粕等大宗商品是肉类消

豆粕期价高位震荡 现货基差见顶回落

2023-06-01

1、南美产量定调，持续关注俄乌冲突去年12月起，拉尼娜气候现象影响下的巴西南部及阿根廷大豆产区持续干旱少雨，直接导致大豆优良率不断下降、机构不断下调两国产量预估。去年12月初市场机构普遍将巴西21/22年度大豆

糖市行情鸡肋 二季度或震荡略偏强

2023-06-01

1、行情回顾：一季度内外盘走势震荡，内外价差有所扩大一季度，外盘震荡略偏强，近月合约运行于17.5-20美分/磅区间内，而郑糖区间震荡，主力运行于5650-5950元/吨，内外价差有所走弱，配额外进口亏损扩大。全球方面

贵金属：宏大叙事扰动，贵金属未跟随实际利率

2023-06-01

一、名义利率强劲经济表现伴随着激进紧缩预期，长端国债收益率奔向2.8%。从隔夜逆回购的角度看，现在更多是市场对流动性的预期悲观，现状仍然是极度充裕。加息预期其实已经很紧了，继续加速的空间不是很大了，缩表的

美豆收复失地：需求强现实和供应宽松预期拉锯

2023-06-01

人类很多决策是为基因服务的，而非自己。这些决策多来自于自发性的系统，其决策速度之快甚至轮不上理性分析系统去抑制和纠正。美豆在一周内重新收复此前一周种植意向带来的100美分的跌幅，事后的角度上去看是9100万

铁矿石：疫情加压下，复产春天何时到来？

2023-06-01

一、主要观点【发运】淡水河谷在整个一季度发运较低，3月偶有好转，但因天气、检修等原因十分不稳定，且后劲不足。因俄乌冲突，本应发运至欧洲和中国的铁矿(898, -12.00, -1.32%)石受阻，该部分供应缺失，或由淡水河

苹果：优果率偏低已兑现 新产成为关键驱动

2023-06-01

一、市场回顾3月份，苹果期货2205合约处于9000-10700元/吨区间宽幅震荡，月度涨幅约3.5%，月中旬因为山东、陕西、甘肃等地苹果主产区均受疫情影响，发货基本停滞，导致苹果期货价格回落。月初及月下旬主要因产区苹果

纸浆上下两难 短期内或宽幅震荡

2023-06-01

一、行情回顾图1：SP2205走势-日线资料来源：文华财经，长安期货2021年11月中旬纸浆开始由跌转涨，涨势一直持续到3月上旬，05合约最高至7462，最大涨幅超50%，距2021年的高点仅210点；3月中旬盘面开始回调，最低至65

玻璃：北方市场受疫情冲击 花儿将谢需求未起

2023-06-01

一、疫情冲击是当前北方市场需求恢复缓慢的首要因素按照往年的情况，正月过后建筑工地进入复工高峰，3月下旬4月上旬玻璃深加工企业春节备货基本用完，需要补充原片库存。今年玻璃需求受多重因素影响需求恢复速度偏慢

螺纹5-10价差能否继续走“弱现实、强预期”逻辑？

2023-06-01

1、近期螺纹5-10价差的逻辑梳理自2022年3月8日起，我们观察到螺纹钢5-10价差从208元收窄至最低-3元，主要驱动逻辑是：1）现实很弱。据Mysteel，截至3月4日当周，螺纹钢产量连续3周增加，且增速较快，平均增速约6%；