锰硅：成本支撑VS供给过剩

2025-05-08

一、锰矿成本支撑已经有所体现11月份以来港口锰矿库存持续下降，累计降库幅度超过200万吨，整体降库幅度较今年二季度澳大利亚South32锰矿事件还要多，而且结构上不只是高品矿在降，中低品锰矿下降幅度要更大一些，降

原油：俄罗斯被制裁更多细节浮出水面，油价将延续震荡

2025-05-08

01 俄罗斯被制裁的更多细节浮出水面，制裁法案难以短时间被废除随着更多的细节浮出水面，我们看到1月10日美国财政部对俄罗斯的制裁力度和强度都要高于以往，且对原油物流将带来较大的扰动。这些细节包括：第一，美国

天然气：全球LNG市场新卖家，加拿大天然气供需格局几何？

2025-05-08

2025年中，加拿大1400万吨/年的LNG出口码头项目LNG Canada即将投产，这是加拿大第一个LNG项目，也是2025年有望达产最大型的LNG项目。加拿大将由此步入LNG出口国行列，不过其国内的天然气供需格局此前并不为市场所熟

多头资金回流，油脂迎来开门红

2025-05-08

节后三大油脂集体收涨，受到中美经贸摩擦升级带来的情绪提振，随后豆粕多单逢高离场引发的空油粕比套利解锁及多头重新入场亦进一步助长了油脂涨势。截止周五下午收盘，豆油05合约上涨近6%，棕榈油05合约上涨超4%，菜

2024年国内油脂油料进口格局分析

2025-05-08

一、总量：油籽增口粮降2014年前国内粮食进口逐年增加，并在2014年突破1亿吨，2015-2019年稳定在1.1-1.3亿吨；2020年进口需求再度攀升，至2021年超1.6亿吨，近几年基本维持在1.5-1.6亿吨，近15年累计增幅达140%。202

黄金：COMEX高升水是否可持续？

2025-05-08

01“COMEX高升水”是什么？关于这个问题，解读之时会有三种理解：一是，美国地区期货价格（近月连续）大幅高于现货价格，这是偏学术的理解。二是，COMEX近月（近月连续）和主力（主连）之间的价差，这是偏交易通识的

2025年2月份马来西亚棕榈油MPOB报告解读

2025-05-08

1、马来西亚棕榈油MPOB报告数据显示1月份的供需数据：产量123.7万吨，环比下降16.8%；出口116.8万吨,环比下降12.94%；进口8.84万吨，环比增加133.34%；期末库存157.9万吨，环比下降7.55%；国内消费28.6万吨，环比下

乙二醇供需结构存改善空间 价格或维持震荡整理

2025-05-08

一、行情回顾与操作建议10 日乙二醇EG 期货主力合約 2505 开市 4700，最高4740，最低4700，结算4721，收盘 4717，较前一交易日结算价上涨 31。总量154827 手，持仓274337手。乙二醇供需结构存改善空间，但地缘政治不

碳酸锂：供给确增长 需求待更新

2025-05-08

近期碳酸锂偏空消息不断：美国关税增加10%，国内新能源项目取消强制配储要求，澳矿季报产量超预期，宜春云母龙头矿山采选冶项目复产，智利1月碳酸锂对华出口量达1.9万吨，同比和环比分别增长94.7%和43.1%。预计2-3月

黄金：行情极致演绎，调整风险加大

2025-05-08

今年以来国际金价多重因素推动下持续拉涨，年初至今涨幅已超过10%，短期可能继续冲击三千美元整数关口，但回调风险不容忽视。黄金货币属性不断强化黄金的核心逻辑是对美元信用的对冲，疫情和俄乌战争后美国加速印钞