金属硅行情展望（二）：利润估值存在继续收窄预期

2023-06-01

01 分析主逻辑框架价格由成本及利润估值两部分组成。其中，生产成本是价格的基准线，利润估值则是在成本基础上，市场综合品种自身供需结构、国内外经济环境以及行业政策红利等多方面因素，所给予到成本之外的价格溢

钢材：短期现实走好，长期重心向下”

2023-06-01

近期，下游需求较好，钢材库存去化较快，价格出现了一波短期向上修复行情。高炉日均铁水上升至235万吨的近期高点，钢厂补库支撑了原材料的需求，使得钢材近期存在较强的成本支撑。未来，若无进一步粗钢压减的政策执

累库叠加需求增长停滞下 油价仍倔强走反弹路线

2023-06-01

在金融市场整体风险偏好降温的背景下，原油仍顽强的组织走反弹行情，国际能源署公布的月报中将2022年全球石油需求增长预期下调11万桶/日，下调至200万桶/天，并认为第四季度原油需求在现有基础上不再增长，直到明年

电解铝供应干扰解析

2023-06-01

1．欧洲能源危机持续，电解铝供需双弱8月下旬以来，欧洲冶炼厂因能源危机不断传来关停消息。斯洛文尼亚Talum减产、欧洲大型铝轧制公司Speira表示正考虑将其德国铝冶炼厂的产量削减至总产能的50%，以应对不断飙升的能

油脂：板块趋势减弱，品种分化加剧

2023-06-01

植物油期价自2022年6月9日创出年内高点后转为快速下行趋势，并于2022年7月15日跌至近期价格低点，以文华油脂板块指数为例，期间下跌幅度达到33.1%。而后植物油期价触底反弹，截至2022年8月2日文华油脂板块指数反弹幅

双焦：成材需求拖累，价格偏弱运行

2023-06-01

一、前三季度行情回顾1-2月份，国内煤矿、焦化厂和高炉生产受到采暖季以及冬奥会的影响开工率维持在相对低位，而进口煤方面，受蒙古国疫情影响，蒙煤通关维持在100车左右的低位，因此彼时双焦呈现供需双弱的格局。3

苹果：西部产区开始摘袋，交易重心转移至新季收购行情

2023-06-01

本产季早熟品种可以大致分为三个阶段：1、普遍远高于去年同期的高开秤价，部分地区差距可以超过1.5元/斤以上甚至2元/斤以上。2、中秋节前客商对大量上市的货源趋于谨慎，价格快速向下回撤。3、中秋节假期后客商再次

甲醇下游BDO、有机硅研究

2023-06-01

对于甲醇而言，有机硅、BDO作为新兴需求，分别占全国甲醇需求4.2%、2.3%附近。2022年上半年有机硅、BDO产业大投产，对甲醇需求明显提振；以新疆地区为例，作为有机硅、BDO这些新增下游的主要投产地，它们大投产对新

叶落知秋，棉花后市压力明显

2023-06-01

9月中旬USDA发布的供需月报与上月相比，大幅上调美棉产量27万吨，全球产量上调31万吨；消费端方面，小幅下调全球棉花消费量10万吨，全球最终库存本月增加43.1万吨。整体来看，全球供需偏紧格局略有好转。虽然此前巴

郑棉利空驱动有望逐步增加，价格仍有较大回落空间

2023-06-01

核心观点：当下以及短期未来，在产业链条季节性补库和新花收购初期，郑棉价格有所波动，但是未来利空驱动有望逐步增加，中期郑棉价格还有较大回落空间。第一、新花收购成本潜在支撑力度有限并不可持续1、新花潜在收