黑色：反弹提前，能否持续？

2025-05-08

一、节前基本面无亮点，海外宏观风险加剧目前距离春节放假时间不足两周，产业层面基本进入供需双弱格局，盘面向上驱动不足，市场关注点主要在美国新总统上任后是否会对美自华进口商品大幅加征关税，以及国内是否会针

大跌之后，沪锌何去何从—附历年春节累库及涨跌幅复盘

2025-05-08

一、行情回顾近期沪/伦锌震荡下跌，重心由25000左右下行至24000以下，期间一度跌破整数关口支撑，复盘行情走势原因，一方面，基本面矿端库存累增，内外矿TC回暖削弱成本支撑；锭端现货虽仍然紧缺，但市场主要计价逻

生猪空头格局强化下逆转的可能性

2025-05-08

从此轮养殖主体的表现看，行业在经历24年的高利润后，再度迎来25年的高歌猛进。头部集团的持续扩张，叠加新增饲料企业放养入局，无论是出于经验主义的惯性推动还是市场规模占比的诉求，25年产能过剩风险正逐步来临，

获取45Z抵免无望，菜油大幅下挫

2025-05-08

昨日凌晨，美国能源部公布市场期盼已久的45ZCF-GREET模型，对美国生物燃料生产商的初步税收抵免方案逐渐清晰。上周美国财政部和国税局公布的初步指导仅针对申请45Z抵免的主体资格、燃料种类及生命周期排放的计算规则

生猪：猪价3月前或继续承压

2025-05-08

一、猪价对利润的传导出现滞后迹象，供需紧平衡状态或将打破我们基于能繁母猪存栏和养殖利润两个指标，辅以价格、社融、利率等指标，将生猪基本面周期定性地划分为景气、压力、出清、回暖四个阶段。2010年6月至今，

尿素：狼真的来了吗？

2025-05-08

01出口潜在利润可观2024年6月以来，随着国内尿素价格在库存压力下不断走高，而国际尿素价格则相对坚挺的情况下，尿素潜在的出口利润不断走高。法检政策的严格执行下，国内外尿素价差不断扩大。出口政策的变化逐渐在

橡胶：长期牛市可期？

2025-05-08

2025年，橡胶产能周期转向将进一步强化，高价愈发难以刺激供应增长，需求处于低位区间，向上弹性更大。产能周期由扩张转向平稳，是沪胶长期牛市的基石，具备一锤定音的作用。橡胶基本面最重要一点在于橡胶树种植七年

从GREET模型可再生柴油补贴路径来分析美豆油的价格

2025-05-08

不同路径的碳排放系数美国政府使用 45ZCF-GREET 模型来确定非 SAF 运输燃料的排放率。我们参考了阿贡实验室GREET模型中对碳排放系数的设定，来评估下。1、生物柴油方面公布的路径显示，牛油和UCO拿到的补贴是最多的

沪锌：盘面由强转弱，供给端正在经历拐点

2025-05-08

一、近期盘面：从强势到弱势锌在有色板块中近期从强势品种转为了弱势品种，日内涨幅靠后跌幅靠前，技术形态上一度跌破了四季度以来的密集成交区间。1月15日收盘，沪锌主力合约收报23595元/吨，跌破24000关口，此后三

玉米：逻辑不变，筑底仍将继续

2025-05-08

一、四季度玉米市场经历两轮行情演变自今年9月玉米开始收获以来，国内玉米期现货价格经历两轮相反的行情运动。一是由玉米丰产且收获后现货市场出现大量抛售导致期货超跌；二是远月期货在超跌后价格逐步反弹托起玉米