铅锌周报 | 下游陆续复工，沪锌企稳修复

2025-05-08

一、行情回顾周内锌价宽幅震荡。截止到本周四0#锌锭现货周均价 23786 元 吨，较上周平均涨幅 0.88%。市场对美国新关税政策产生的影响仍显担忧，但美国 CPI 数据超预期反弹，美元走弱后锌价有所反弹。基本面明显对锌

不锈钢：镍系成本有下移空间，等待新驱动

2025-05-08

1月以来，不锈钢期货走势先扬后抑。前期受宏观因素积极、镍价上行及华东某大型冷轧厂检修等因素影响，不锈钢期货走势震荡偏强。节后因终端需求较弱及钢价提涨落空等，价格震荡回落。供给端，1-2月钢厂检修减产，预计

铅锌：唯二收涨的有色，后续怎么看？

2025-05-08

一、锌：修复预期兑现，回调低多为主1.1沪锌近期主要多空点总结沪锌仍然呈现弱现实与修复预期的博弈：弱现实（利空点）在于：1）冶炼厂原料库存水位偏高，TC尚有企稳向上空间；2）下游开复工进展缓慢，终端建筑工地

铜：极端价差的推演

2025-05-08

01导致极端价差行情的原因关税问题随着2024年11月美国大选落幕，特朗普成功胜选美国总统席位，期间便传递出未来可能出台的关税政策预期。进入2025年1月份，随着特朗普正式就职，月内美国政府开始计划陆续出台针对墨

烧碱：超预期回归

2025-05-08

春节以来，烧碱现货走弱，烧碱期货大幅下跌现已贴水现货。如何看待盘面大跌？错配的逻辑还有吗？后续行情将如何演变？ 01缘何大跌?节前，现货表现较好。存量氧化铝高开工、新产能备货、出口、液氯补贴倒逼降负荷等等

贵金属：长牛持续演绎，短线或有调整

2025-05-08

1月以来，贵金属板块持续强势，其中黄金在近期连创历史新高，引发市场普遍关注。市场普遍认为这一轮行情由特朗普关税政策引起，但我们认为关税仅是推动本轮贵金属上涨的原因之一，是多重因素共同促成本轮行情。特朗

仔猪外销：传统育肥模式钢铁洪流中的新航道

2025-05-08

当前生猪期货盘面深度贴水，反映市场对生猪价格未来前景的悲观预期。在行业整体呈现偏悲观氛围之际，我们去草根调研走访了部分养殖单位，发现有一些小而美的养殖单位，在仔猪外销这条赛道上精耕细作，经历几轮周期后

本轮金价上涨的底层逻辑梳理

2025-05-08

01 前言自2025年1月以来，国际金价持续刷新历史新高，COMEX黄金期货一度突破2960美元/盎司，沪金主力合约也站上689元/克。尽管市场对于短期回调风险的讨论增多，但从结构性视角分析，本轮金价上涨的底层逻辑尚未动摇

一图看懂工业品近3年供需结构变化

2025-05-08

纯碱：关注春季检修兑现情况

2025-05-08

纯碱本周走出一波强势的上涨行情，截止2月19日，05合约收盘价为1504元。强势的背后与春季检修的消息密不可分，另外以远兴为代表的企业出现派车紧张，订单接满的消息，更是助推盘面的上行。1、关注春季检修兑现情况上