USDA供需报告：全球主要农作物产量和库存有哪些变化

2025-05-08

新一期USDA农作物供需报告更新，看下全球主要农作物产量和库存有哪些变化。玉米1月供需报告中2024/2025产季全球玉米产量12.1435亿吨，较12月调减354万吨，上一产季12.3001亿吨。其中美国调减701万吨至3.7763亿吨，中

深度研究报告——铜油比的迷思

2025-05-08

01原油与成本铜矿的现金成本与原油密切相关根据企业财报显示，铜矿的实际运行中的现金成本由四大部分组成：1、材料费用（50%）；2、人力（10%）；3、燃料费用（20%）；4、电力（20%），这四种要素的波动均与原油的价

原油：暴力拉涨的背后

2025-05-08

01周五外盘上涨破位，周一SC开盘涨停外盘方面，自上周五（1月10日）下午开始出现明显拉涨，截至1月13日早9点，Brent收至81.25美元/桶，WTI收至78.13美元/桶，较周五日盘时间上涨双双超过4%，单日涨幅均超过4美元/桶

2025年1月美国农业部大豆供需报告解读

2025-05-08

24/25年度美国大豆的调整情况如下：面积环比下调20万英亩至86.1百万英亩。单产下调1蒲式耳/英亩至50.7蒲式耳/英亩，产量下调95百万蒲至4366百万蒲。进口略增，压榨和出口未作调整。期末库存下调90百万蒲至3.8亿蒲。2

镍：再度提示印尼政策风险，25Q4镍市或转向紧缺

2025-05-08

上周五（2025年1月10日）晚间，印尼当地媒体KONTAN报道，印尼官员透露印尼2025年已设定2亿吨的镍矿开采配额，如果根据矿商的绩效评估，特别是采矿后恢复和环境管理（未满足政府要求）的情况，该配额可能会削减。此前

深度分析：2025年电解铝和氧化铝产业利润格局演变

2025-05-08

012024年电解铝、氧化铝行情及主驱动逻辑梳理回顾对于2024年的大行情，大家应该还记忆犹新。2024年是有色金属行业，包括铝在内，宏观因素主导定价的一年。特别是铝价，终于突破了2022年8月至今年4月初的长期横亘格局

工业硅：行情反转已至，短期高度受限

2025-05-08

过去两个多月的时间，工业硅期货再度开启一轮流畅的下跌行情，盘面连创新低，市场情绪极度低迷。本周以来，工业硅盘面明显转暖，价格呈底部回升的状态。由于当前行情的回暖存在基本面好转的支撑，我们认为，当前工业

美国加大对俄罗斯制裁力度，对原油价格影响几何？

2025-05-08

一、 1月10日美国财政部对俄罗斯实施有史以来最大力度的制裁1月10日美国财政部发布新闻公告《美国财政部加强对俄罗斯的制裁，瞄准俄罗斯的石油生产和出口》。文章开篇首先提到，新的能源领域裁定以制裁俄罗斯天然气

白糖：供需改善，期现震荡偏弱

2025-05-08

当前国际糖市，巴西虽然已经进入榨季尾声，但由于近期降雨转好，预计榨季将延后结束，尾部产量可能翘头，而北半球印度和泰国逐步进入榨季高峰，压榨进度加快，给国际原糖形成强势压力，ICE原糖主力合约价格一路逼近1

双焦：空头获利离场VS基本面压力

2025-05-08

一、双焦价格明显弱于产业链其他品种自9月24日宏观政策重大变化引发黑色系普涨之后，市场在宏观政策预期下的博弈中维持宽幅震荡。12月13日重要会议之后，宏观预期进入真空期，基本面对价格的影响重归主导地位，黑色