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影响铜期货价格的因素
发布时间:2022-01-20 19:05:20| 浏览次数:

影响价格变动的因素分析


1

供求关系


根据微观经济学原理,当某一商品出现供大于求时,其价格下跌,反之则上扬。同时价格反过来又会影响供求,即当价格上涨时,供应会增加而需求减少,反之,就会出现需求上升。

通常情况下,开展铜期货交易的期货交易所库存变化是观察铜供需关系变化的重要参考指标。目前,其库存变化对市场较有影响力的期货交易交易所主要有:上海期货交易所(SHFE)、伦敦金属交易所(LME)和纽约商品交易所(COMEX)。

2

经济形势


铜是目前应用非常广的有色金属品种,特别是在全球主要经济体和地区,铜的消费已经与经济的发展高度相关。当一个国家或地区经济快速发展时,铜消费亦会出现同步增长。同样,经济的衰退会导致铜在一些行业中消费的下降,进而导致铜价格的波动。此外,与铜相关的一些金属价格的波动、国际石油价格的波动、各国产业政策的变化都会对铜价产生影响。

3

汇率波动


铜是一种流动性极强的商品,而在国际贸易中,通常情况下,以美元计价,非美元国家的本币对美元汇率的变化将直接影响到铜贸易的成本与利润,并进而因贸易活动的变化而导致供需关系的改变,致使铜价因此出现波动。

4

进出口关税


进出口政策,尤其是关税政策是通过调整商品的进出口成本从而控制商品的进出口量来平衡国内供求状况的重要手段,目前高纯阴极铜进口执行零关税优惠税率。

5

生产成本


目前铜的冶炼成本主要由铜原辅材料费、燃料和动力费、人工成本、制造成本和其他费用组成。铜精矿价格、加工成本的变化都会对铜的冶炼成本产生较为明显的影响。

近年来,加工费(TC/RC)变动直观地反映了铜产业链中矿山和冶炼厂博弈地位的变化,当冶炼厂利润受到极大挤占,往往会出现被动的惜售,对价格无疑形成“成本支撑”,但需要注意,随着金属投资炒作的加强,短期成本支撑是完全可能被击破的。

6

基金动向


21世纪以来,有色金属的金融属性升至较高水平,基金常常会在行情的波动中起到了推波助澜的作用。而铜作为一个既适合于产业保值又适合投机炒作的期货品种,常常受到许多产业机构和基金的青睐。

从CFTC报告中的铜的非商业性头寸(普遍被认为是基金的投机头寸)变化来看,包括铝锌镍在内的整体金属价格的涨跌与基金的头寸之间有非常好的相关性,而由于基金对宏观基本面的理解常常更“先知先觉”并具有实战性,所以基金的动向也是重要的行情参考。

7

应用范围的变化


全球铜应用的趋势变化及消费习惯升级将对铜市形成更长期影响。特别是电气工业、通用工具、建筑工业等主要行业在铜使用面和使用量上的变化,会对铜的价格产生重大影响。

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