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焦炭成本端压力仍存 焦煤期价低位企稳
发布时间:2023-06-06 11:45:58| 浏览次数:

来源:宝城期货 作者:宝城期货

研报正文

【焦煤】

日内观点:震荡偏强

中期观点:下跌

参考策略:逢高做空

核心逻辑:

在基本面偏弱的同时,近期多重利空扰动,国内外焦煤价格均弱势运行。一方面终端需求担忧再现,成材期货带动现货持续走低,加大了焦炭提涨落地难度,焦化厂利润始终维持在极低水平,生产积极性偏差,对焦煤需求支撑不足。

另一方面,海外金融风险持续发酵,衰退预期下市场观望情绪较强,国际焦煤价格明显下挫,30日峰景矿硬焦煤普氏价格指数换算澳煤到港价格约2567元/吨,较山西品质相似的低硫主焦煤便宜60元/吨,进口利润已经打开,我国沿海钢厂和贸易商将逐渐采购。

产业方面,据统计,截至3月31日,全国110家洗煤厂日均精煤产量62.96万吨,环比增1.57万吨;炭日均产量114.4万吨,环比增0.9万吨。

总的来说,近期宏观强预期有再次发酵的征兆,带动焦煤期价低位企稳,不过焦煤今年进口端仍有增量预期,产业端氛围整体偏空,操作上仍可维持反弹做空思路,继续关注澳煤价格走势。

【焦炭】

日内观点:震荡偏强

参考策略:逢高做空

核心逻辑:

3月份,澳煤价格不断下挫,尤其是海外金融风险爆发后,峰景煤普氏价格指数进一步走低,截至3月29日报收于330.8美元/吨,与品质相似的国产主焦煤相比出现50元/吨左右的进口利润,澳煤进口增量预期释放,给焦炭带来一定成本端压力,叠加焦炭现货提降预期隐现,本周期货主力合约延续弱势运行。

不过,周四(3.30)螺纹表需数据环比改善,且高层表示3月份经济表现好于1、2月份,市场情绪有所修复,带动焦炭期货止跌企稳。产业方面,本周焦炭供需两增,3月31日当周,焦化厂焦炭日均产量合计114.4万吨,环比增0.9万吨;需求端247家钢厂铁水日产243.35万吨,环比增3.53万吨。

总的来说,宏观强预期有再次发酵的趋势,带动焦炭止跌企稳,但市场预计铁水产量即将见顶,叠加成本端压力仍存,操作上仍可考虑反弹做空,近期关注澳煤和PMI数据情况。

 
 
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