来源：英大期货 作者：英大期货

研报正文

美国通胀数据及美联储会议纪要即将发布，市场预期通胀继续放缓，增加美联储年内降息预期，但数据发布前市场情绪表现谨慎。国内需求仍偏弱，促销费稳增长政策仍有发力空间。

铜基本面来看，铜价反弹抑制下游消费热情，但低价采购意愿仍较积极，铜价下方仍有支撑。电解铝方面，供应端增速较缓慢，消费处于恢复阶段，库存维持下降趋势，给予铝价较强支撑。

【铜】

今日（4月12日）铜价小幅冲高回落，沪铝小幅震荡下移。截至4月12日收盘，沪铜主力CU2305合约收报68860元/吨，跌20元/吨，跌幅0.03%。国际铜主力BC2306合约收报61080元/吨，跌80元/吨，跌幅0.13%。沪铝主力AL2305合约收报18415元/吨，跌70元/吨，跌幅0.38%。

备受关注的美国通胀数据将于日内稍晚出炉，该数据将为美联储加息路径提供线索。据表示，“美联储主席鲍威尔曾多次表示，他希望看到潜在通胀的下降趋势，但数据还没有显现这种情况。这就是为什么今晚如此重要”。

据调查显示，分析师预测美国3月整体通胀同比增长5.2%，可能会增加年内降息预期，核心通胀率则可能上升至5.6%。另外今晚还将公布美联储3月会议纪要。美联储3月份会议删除了持续加息可能合适的措辞，会议纪要也可能会偏向鸽派。

纽约联储主席周二表示，美联储只再提高一次指标利率，而且是以25个基点为增幅的前景是一个有用的起点，但联储的政策路径将取决于未来数据。虽然纽约联储主席重申将进一步加息，但芝加哥联储主席称需对加息持谨慎态度，费城联储主席表示他觉得美联储可能很快就会结束加息。

今日铜现货市场方面，据资讯，日内期铜重回69000元/吨上方，下游买兴收敛，叠加隔月BACK月差收窄，贸易商低价出货意愿较低，大部分贸易商伴随挺价情绪。4月12日，1#电解铜现货对当月2304合约报于升水20~升水50元/吨，均价报于升水35元/吨，较上一交易日上涨25元/吨。

【铝】

铝现货市场方面，今日（4月12日）铝价下行，华东地区贸易商之间流转活跃，下游仍以刚需拿货为主，整体成交一般。巩义地区市场交投谨慎，成交整体表现一般。4月12日，华东现货较2304合约贴水20元/吨，与上一交易日相比持平。早间无锡地区现货以SMMA00铝锭均价左右成交。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水60元/吨左右。而华南现货早盘在贸易商和下游逢低买入推动下，现货升水走扩，整体成交积极。

整体来看，美国通胀数据及美联储会议纪要即将发布，市场预期通胀继续放缓，增加美联储年内降息预期，但数据发布前市场情绪表现谨慎。国内需求仍偏弱，促销费稳增长政策仍有发力空间。铜基本面来看，铜价反弹抑制下游消费热情，但低价采购意愿仍较积极，铜价下方仍有支撑。电解铝方面，供应端增速较缓慢，消费处于恢复阶段，库存维持下降趋势，给予铝价较强支撑。