一、鸡苗补栏情况

1.1 卓创数据样本

卓创数据显示，6~8月鸡苗补栏量环比快速下滑。同比来看，1~6月鸡苗补栏同比高于上年，7~8月鸡苗补栏量同比出现下降。

1.2 钢联数据样本

钢联数据同样显示，6~8月鸡苗补栏量快速下降，不过同比趋势来看，与卓创样本数据差异较大。1~3月鸡苗补栏同比下降，4~6月同比增加，7~8月同比下降。

1.3 晓鸣股份数据样本

晓鸣股份为国内TOP3的商品代鸡苗生产和销售企业，根据其公司公告，商品代雏鸡全国市场占有率超过20%。作为上市公司，其鸡苗销量数据可公开获得并具有一定代表性。根据上市公司公告，1~4月其鸡苗销量处在过去5年同期最高，1~7月鸡苗销量均实现同比增加。

图. 晓鸣股份鸡产品销量数据（万羽）

数据来源：wind

二、老鸡淘汰日龄

卓创数据显示，截至9月4日，老鸡淘汰日龄495天，距离其最高峰2024年11月28日554天，已下降59天，历史最低为2020年的445天。

钢联数据显示，截至9月5日，老鸡淘汰日龄500天，距离其2024年的高点539天已下降39天，历史最低为2020年的449天。

三、未来在产蛋鸡存栏推算

我们用5个月前补栏的鸡苗作为当前月份的新开产，淘汰日龄由于是动态变化的，当前行业处于利润亏损期，且当前淘汰日龄相对过往周期来看仍然偏高，未来产能加速去化背景下淘汰日龄有进一步下降的趋势。最新淘汰日龄接近16.5个月，我们用淘汰加速（480日龄，将16个月前补栏的鸡苗作为当月老鸡淘汰量）和淘汰趋缓（510日龄，将17个月前补栏的鸡苗作为当月老鸡淘汰量）两种情形来进行存栏的粗略估算。

我们使用卓创截至8月底的在产存栏数据，卓创鸡苗销量数据（样本占全国鸡苗销量的50%）和鸡苗补栏后16个月进行老鸡淘汰来测算，预计本轮产能高点或在今年10月份出现。若用17个月前补栏的鸡苗进行老鸡淘汰来测算，预计本轮产能高点或在今年11月份出现。基准情形静态预测显示，本轮产能周期高点或将在年内四季度出现，未来核心变量在于老鸡淘汰节奏。

数据来源：卓创，国投期货测算

数据来源：卓创，国投期货测算

数据来源：卓创，国投期货测算

数据来源：卓创，国投期货测算