消息面

本周PVC生产企业产能利用率在76.02%，环比减少1.59%，同比增加1.20%；其中电石法在77.25%环比增加0.44%，同比增加3.56%，乙烯法在72.95%环比减少6.64%，同比减少5.12%。本周PVC生产企业检修损失量在7.932万吨，较上期增加0.762万吨。

截至8月28日，PVC社会库存新样本统计环比增加5.10%至89.63万吨，同比减少0.66%；其中华东地区在82.68万吨，环比增加5.45%，同比减少3.81%；华南地区在6.95万吨，环比增加1.14%，同比增加62.67%。

印度一直是中国最大的PVC粉出口目的地，8月14日印度工商部公布了PVC粉反倾销调查终审结果，对中国加征额度提升到122-232美元/吨。因为具体落地实施时间尚未公布，近期印度方向阶段性询盘及采购增加，国内交付加快。

机构观点

新湖期货：

8月中下旬有一定检修量，开工率重新回落，但预期检修很快结束，开工将总体稳定在75%的水平。电石成本偏弱，烧碱整体偏强，对综合利润形成一定支撑。房地产新开工及施工节奏仍慢，且当前需求淡季；型材、管材企业维持低负荷，刚需采购为主，终端询单增加但成交提升有限。膜料开工略有下降。印度公布PVC反倾销终裁，对中国税额显著上调，预期后续对中国出口形成压制。需求淡季，供应提升，库存连续累库，接近历史同期最高水平。短期PVC仍以弱现实基本面为主，价格区间偏震荡，旺季启动前难以单边走强。进入金九银十后，若国内基建与地产相关管材需求边际改善，同时对印度出口的替代去向东南亚、中东、非洲能顺利转换，库存见顶回落，盘面与现货有望先抑后扬，但上行空间仍将继续受到新增产能、复产产能与外贸不确定性的压力。

冠通期货：

目前PVC产业还未有实际政策落地，老装置也大多通过技改升级，当然反内卷与老旧装置淘汰，解决石化产能过剩问题仍是宏观政策，将影响后续行情，目前PVC自身基本面压力仍较大，主力合约切换为01合约，基差偏低，预计PVC震荡下行。