铜价超预期上涨后将回归理性

2023-07-05

在9月所有工业品跌势中，铜价率先企稳。而在10月商品普遍反弹中，铜表现再度超预期，并创下4年多新高。原因在于铜既不受益于供给侧改革，需求端也不够强劲。笔者认为，铜价超预期强势拉升既有偶然性，背后也有必然性

全球谷物价格影响因素分析

2023-07-05

可利用期货等各种衍生工具实现有效的交易策略A 人口增长与粮食供应的关系1798年，英国经济学家马尔萨斯(Thomas Malthus)在其著名的《人口论》中提出：世界人口呈几何级增长，而粮食供应则受耕地限制，只能呈算术级增

去库存加速 甲醇有望止跌反弹

2023-07-05

去库存加速9月初，甲醇期货大幅上涨触及3000元/吨，带动港口现货价格涨至全球最高，国内外大量套利货源涌入港口。但在宏观经济数据转弱导致市场情绪陷入悲观氛围的背景下，甲醇期货受高估值和港口高库存压力大幅下跌

多空交织 动力煤高位振荡

2023-07-05

近期，市场多空因素交织，动力煤期价波动幅度较大，后期或以区间高位振荡整理为主。供应以及运力紧张目前煤矿停产范围扩大，煤炭供应紧张。从主产区来看，山西临汾、大同、吕梁、古交、朔州地区部分煤矿已经停产。陕

后续豆粕期价仍将宽幅振荡，重心下移

2023-07-05

最近，豆粕期价出现大幅振荡。全球大豆增产、国内大豆进口持续增加、库存充裕使得豆粕供应相对宽松，但豆粕需求相对平稳。在这样的基本面下，预计后续豆粕期价仍将宽幅振荡，并且重心会下移，价格运行区间将在2630—

供应中断预期出现，油价持续走高

2023-07-05

近期，减产协议延长和地缘政治激化引发供应中断预期，油价持续走高。减产协议执行期可能延长本轮油价上涨的逻辑是减产协议限制供应，进而促使市场步入再平衡状态。自减产协议生效以来，协议遵守度较理想，浮储库存持

去库存道路上，PTA价格将窄幅波动

2023-07-05

进入10月，虽然部分PTA装置检修加快了市场的去库存步伐，但商品市场整体走弱导致PTA期现货价格陷入调整格局。成本端的支撑较弱石脑油价格走强，而PX需求疲弱，PX-石脑油价差收窄，低于去年同期水平，目前在330美元/

去产能持续推进 钢煤价格不会单边上涨

2023-07-05

今年作为供给侧结构性改革的深化之年，同样也是钢铁、煤炭去产能的攻坚之年。近日，国家统计局局长宁吉喆表示，“在去年去产能任务目标超额完成的基础上，今年去产能目标将如期完成。”数据显示，今年1月份-7月份，

供应增长施压 沪胶料延续震荡

2023-07-05

受天然橡胶产业链利空因素压制，后市沪胶期价将延续低位震荡整理。上游原料方面，目前，国内外天然橡胶产区处于割胶旺季。国际方面，三大天然橡胶主产国减产会议后，没有出台实质性的利多调控政策和举措，产区气候适

库存高企叠加需求下降 四季度铁矿石难抬头

2023-07-05

铁矿石期货主力1801合约价格从8月底的609元/吨下跌至近日的450元/吨附近，跌幅26%，已经进入熊市。我们认为，由于钢厂停产限产，四季度铁矿石需求将继续下降，1.3亿吨的港口库存也成为压制铁矿石价格的重要砝码，逢