锰硅延续低位震荡

2025-05-08

供强需弱目前锰硅需求表现较为疲弱，但随着春节临近，钢厂补库预期较强，后续冬储将带来需求短期放量，关注主流钢厂招标情况。图为主要地区锰硅日均产量走势（单位：吨）受供需面疲弱压制，12月以来锰硅期现价格震荡

PTA有望回升

2025-05-08

进入季节性需求旺季，国际油价存在阶段性上行机会。PX和PTA利润均处于较低水平，成本刚性较强，上游原油上涨或推动PTA低位反弹。今后一段时间，聚酯开工率将会回落，虽然面临需求下滑潜在不利因素，但成本端走强依然

冷轧板卷：未来半年市场主要驱动是什么？

2025-05-08

【导语】2024年所余不足一月，冷轧行情基本可以盖棺定论。预判未来近半年行情应关注需求边际变化、季节性规律、宏观环境等因素，预计市场有先涨后跌的表现。2024年9-11月冷轧板卷市场价格低位上涨后震荡盘整运行，根

供应偏紧仍有支撑 沥青现货价格走势稳健

2025-05-08

[导语]尽管12月份已步入沥青需求淡季，现货市场刚性需求逐步走弱，对沥青现货价格利空影响明显。但由于沥青装置开工负荷率偏低，且炼厂及社会库存维持低位，12月份部分地区供需偏紧状况持续，对沥青现货价格存在一定

2024年产能恢复 2025年上半年供应端或压制猪价

2025-05-08

【导语】2024年以来，养殖盈利恢复，养殖端陆续补产能。而年内随着产能逐级增加，考虑到生猪繁育周期，亦或影响未来生猪供应。预计2025年上半年生猪供应端或保持较为充裕水平，对猪价形成利空影响，盈利空间或收窄。

加工费维持低位，锌价强势震荡

2025-05-08

1.逻辑概述1.1、供应端矛盾仍存，加工费反弹动力不足国产矿和进口矿TC维持低位震荡，锌价高位震荡，矿端利润高企下呈现供应刚性，海内外矿山扰动不断，进入冬季矿山减产与冶炼厂冬储，供应短缺格局短期难以扭转。锌

供应逐渐减少，进口菜籽油价格重启上行模式

2025-05-08

【导语】受商务部对加拿大进口油菜籽进行反倾销调查影响，沿海油厂将后期加拿大油菜籽船期前提，使得9-11月份国内油菜籽进口量较大。但是进入12月份之后，国内油菜籽进口量有所减少，油厂开工负荷率下滑，导致国内进

豆粕：供应端宽松程度预期提升 现货基差价格承压运行

2025-05-08

【导语】12月中上旬受大豆通关问题的影响，国内豆粕市场形成基差价格南强北弱，以及上游大豆、豆粕库存走势分化的局面。随着原料供应问题的陆续缓解，市场供应端宽松程度预期提升，虽有刚性需求提供支撑，但难以带动

2024年带钢震荡下跌，2025年或修复趋强

2025-05-08

【导语】2024年PVC粉市场延续弱势，供大于求局面加剧，价格重心下移。2025年供大于求局面仍然严峻，宏观有改善预期，但预计PVC粉低位运行态势仍将延续。基本面弱现实和宏观预期博弈 2024年PVC粉弱势下跌2024年PVC粉

全球豆、菜、葵贸易格局分析

2025-05-08

全球主要的油料作物有大豆、菜籽、葵籽、棉籽、花生、棕榈仁、椰肉干等，其中大豆、菜籽、葵籽的产量占比为63%、13%、7%。2024/2025年度全球油料作物整体增产幅度大于压榨增加幅度，供需宽松格局依旧，主要由于大豆