黑色产业下半年运行关键词

2023-06-01

01稳增长政策空间是否进一步加大国内宏观影响周期：中期影响评级：偏多解读国内胀的制约缓解和海外经济下行压力加大后，稳增长政策空间是否会进一步加大比较关键，关注降准预期、5年LPR下调预期和特别国债预期能否兑

生猪：新周期？短周期？

2023-06-01

观察2007年以来的价格数据，猪周期平均4年轮回的“规律”非常明显，猪周期也因为这样有规律的价格变动而深入人心。2022年3月，随着猪价再次触底，我们从价格周期的层面和产能变动的机制上看，都可以明确当前已经告别

跌破历史绝对均值后，棉价还会继续下跌吗？

2023-06-01

郑棉从2022年5月17日的21520元/吨跌至今日最低13560元/吨，跌幅约37%，美棉也从当时最高133.79美分跌至今日最低82.54美分，跌幅约62%。本轮内外棉价下跌是什么原因呢？棉价什时候能够止跌回升？本文通过分析宏观背景

生猪：可观利润促产能逆周期回升

2023-06-01

观点小结：周度要闻：统计局：6月末能繁母猪存栏4277万头，环比+2.03%。二季度末，生猪存栏43057万头，同比-1.9%。上半年生猪出栏36578万头，同比+8.4%。n统计局：上半年猪牛羊禽肉产量4519万吨，同比+5.3%，其中猪

甲醇：需求弱势不改，转机仍需等待

2023-06-01

近期甲醇回调明显，期现共振下跌，港口库存累积至高位。对前期行情进行分析，发现本次行情主要为需求弱势叠加煤炭预期拐头驱动。前期煤炭依靠旺季预期，在甲醇需求弱势，不断累库的背景下，将甲醇推至高位，而随着进

铜半年度展望：供需紧张出现改善，宏观环境持续偏空

2023-06-01

截至6月30日，2022年上半年，沪铜主力合约下跌9.37%，振幅21.23%。从2021年6月开始，铜价经历了近一年的高位震荡行情。在美联储宣布加息75BP，海外经济衰退预期加强后，商品高位回落，进入深度回调区间。一、铜元素

鸡蛋展望：锚定季节性波动

2023-06-01

01 回顾：上半年蛋价走势偏强回顾上半年，期现货走势明显偏强。现货方面主要原因有：一、蛋鸡存栏持续偏低；二、成本抬升支撑；三、疫情频发导致备货需求旺盛。期货尽管提前给出远月一定升水，但前期由于对存栏恢复

钢材：需求不佳 积重难返

2023-06-01

一、钢材价格走势回顾上半年钢材价格走势冲高回落，主要分为两个阶段，1-3月份的上涨阶段和4-6月份的下跌阶段。一季度，得益于2021年下半年的粗钢减产政策，春节期间钢材库存累积不高，低库存对于价格有一定支撑。俄

加息、衰退与油价：美联储历次加息周期对原油的奇妙影响

2023-06-01

加息周期中，利率、CPI与油价的同向性从上世纪70年代至今，为了应对不同背景下的通胀压力，美联储总共开启了九轮加息周期。（注：第一轮和第二轮期间无原油月度价格，表格中价格来源是wind的名义年度均价）（数据来

美对华关税政策详解

2023-06-01

2020年以来，美国通胀压力加剧，拜登政府频频发出调整美国对华关税调整的政策信号。美国现任财长耶伦从21年年底就开始在公开场合表态减轻对华关税的收取有助于美国降低本土的通胀水平，美商务部部长也在多场合表态拜