3月底USDA报告意味着什么？

2023-06-01

一、美豆季度库存低于市场预期，潜在美豆旧作产量高估？美豆和美玉米(2704, -17.00, -0.62%)季度库存报告利多。首先，从美豆总库存的角度来看，截止到3月1日美豆库存为16.85亿蒲氏耳，低于市场平均预期的17.42亿蒲氏

尿素：未来供需展望

2023-06-01

印度进出口2019年之后随着对印度出口量的增加，国内总出口量逐步回升，对印度的出口量占到国内总出口量的50%左右，且占比随着对印度的出口量增加而增加。2022年中国尿素出口总量283万吨，其中出往印度124万吨，占比4

全球宏观扰动对农产品价格的影响

2023-06-01

我们通常对于毫无防备的冲击耿耿于怀，农产品价格通常独立于宏观冲击，或者说其价格对供应的扰动（天气）更为敏感。但宏观事件引致的风险偏好的骤降往往是某种导火索，加速或者提前农产品市场的利空计价。本文主要分

棉花：等一场春暖花开

2023-06-01

一、全球供需格局仍显宽松图表1：全球主要国家棉花供需平衡表调整（万吨）数据来源：华安期货投资咨询部；USDA3月USDA供需月报上调全球供应与库存，下调消费需求，致使库消比小幅上升，整体基调偏空。对于22/23年产

整体维持弱势 菜油短期加速下行

2023-06-01

一、历史行情回顾菜油价格从2022年五一见顶以来转势进入下跌趋势，第一轮下跌从14600元/吨一路下跌至9600元/吨附近，在9600元/吨——11000元/吨区间震荡六个月后，于2023年3月初进入第二轮下跌，10000元/吨下跌至最

锡：光伏地产支撑消费，锡价预计宽幅震荡延续

2023-06-01

基差基差方面，国内基差整体维持稳定，海外随着国内进口以及印尼出口许可证延迟带来的LME库存的持续下降，LME(0-3)升贴水已经重新由负转正。进出口进出口方面，随着国内进入3月的消费旺季后，光伏以及地产复苏带来的

3月玻璃与PVC走势分化探讨

2023-06-01

一、玻璃与PVC相关性分析PVC虽属化工品种，但由于其终端与地产基建的相关较大，可将其和玻璃一样划分到非金属建材类，以玻璃和PVC上市以来价格为依据测算，两者之间的相关性为0.87，因此在分析时PVC是可以参考玻璃走

黄金价格存在变数

2023-06-01

近期黄金价格突破2000美元关口，引发市场对该品种的关注。3月8日以来，黄金价格持续上涨，COMEX黄金从1819美元/盎司上涨至2037美元/盎司，涨幅约10%。与此同时，10Y美债收益率从3.98%下降到3.30%，下行幅度达68bp。

供需格局改善 棉价上行可期

2023-06-01

一、行情回顾一季度，郑棉在13700-15300区间震荡。春节前后，市场预期国内经济回暖，棉花消费预期向好，棉价冲高至15275元/吨，节后，市场实际需求不及预期，棉价震荡回落，最低至13715元/吨。截至3月31日，郑棉主连

铁矿石：旺季不旺，向上驱动不足

2023-06-01

一、3月份海外矿山供应明显增加今年一季度澳巴发运量较去年有所增加，一季度澳大利亚同比增加18%，巴西同比增加14%。3月份澳大利亚（发往中国）总发运量7648.9万吨，同比增加38.6%；巴西总发运量3194.5万吨，同比增