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一手样本数据分析

1.1 样本数据的规模结构

1）为了提升生猪的研究功底，天风期货研究所今年4季度以来一直在布局自己的生猪样本监测点。通过第一手数据来提供更为可靠的行情预判及策略建议。

数据来源：天风期货研究所

2）按照我们现有样本点分布状况，小、中、大养殖户的样本个数分别占56%、31%、13%；小、中、大养殖户的年出栏量分别占7%、32%、60%。后期我们会继续增加扩充样本点，以更接近全国养殖结构的现状提供更为可靠的参考。

1.2 能繁母猪淘汰与存栏量

1）11月份母猪淘汰量较10月份淘汰量有所增加，小、中、大规模母猪淘汰量分别较10月份增加16%、230%、81%。11月淘汰量环比数据显著增加的部分原因在于10月份价格反弹淘汰量太低。

2）11月份能繁母猪存栏方面，小、中、大规模的能繁母猪存栏量分别环比增加53%、减少21%、减少2%。和调研的结论一致，农户的养殖成本低，经历10月份的反弹，国内生猪价格普遍在17元以上每公斤之后，农户养殖由普遍亏损扭转为普遍盈利，补栏量大幅增加。大的养殖户部分面临资金压力缩减规模，也有部分趁周期底部扩大规模，因此在能繁环比存栏上仅下滑2%。中等规模的能繁母猪缩减较多。

3）按照规模加权后，全国11月份能繁母猪存栏下滑4.21%。

数据来源：天风期货研究所

1.3 仔猪出生量

1）11月仔猪出生量显著增加，在规模划分上，中等规模和大规模的增加非常大；在区域上东北和华中仔猪出生量分别增加50%和124%。也是由于10月份仔猪出生量偏低，导致环比数据会偏高一些，但是11月份仔猪出生量依然处于偏高水平。这将导致明年3月至4月的出栏量依然处于偏高水平。

数据来源：天风期货

1.4 生猪出栏量和存栏量

1）11月生猪出栏量在规模上差异比较大，小规模散养殖户认为季节性旺季会持续到春节前，因此依然有压栏情绪，所以11月份出栏量环比下滑65%；中等规模和大规模养殖户或者养殖企业对旺季的结束点更为准确，调研交流部分企业认为进入12月份价格就会明显转弱，因此11月份出栏显著增加。中规模和大规模出栏量分别环比增加55%和139%。

2）如果读者仔细观察会发现，10月出栏量明显不等于10月末和9月末的存栏量差值，一则有仔猪出栏二则由于10月份散养殖户出现二次育肥。

数据来源：天风期货研究所