油脂预期与现实分化，能否迎来阶段性利空出尽？

2023-06-01

伴随着USDA和MPOB月报公布的依然是印尼出口政策的调整，当下油脂市场能否迎来宏观、美豆及棕油产地阶段性利空出尽？1、宏观：风险与机遇美国7月未季调CPI年率8.5%，不仅低于预期并自上月的9时代回落，市场对9月美联

棉花定价体系发展历程及对郑棉影响分析

2023-06-01

棉花是重要的战略物资，也是产业链最长、商品化率极高的大宗农产品，在国际农产品贸易中占据重要地位。我国长期以来是全球重要的棉花生产国、棉花进口国和棉花消费国，在国际棉花贸易中的地位举足轻重。棉花期货2004

机构最新调研解读:持续高温干旱,拉闸限电后怎么办？

2023-06-01

8月15日，四川省经济和信息化厅和国网四川省电力公司联合下发文件《关于扩大工业企业让电于民实施范围的紧急通知》：由于当前电力供需紧张形势进一步加剧，为确保四川电网安全，确保民生用电，确保不出现拉闸限电。

伊朗产量预期对当前原油市场意味着什么？

2023-06-01

01伊核问题背景及重要进展回顾20世纪初，西方国家通过资金和技术的优势逐步介入中东地区的石油开采。伊朗石油开采起初主要由英国掌控，巴列维政府只是由最初的少量分成争取到“五五平分”，但最终是在美国的帮助下实

铜：宏观影响弱化，关注供需

2023-06-01

经历6月中旬到7月中旬的大幅下跌后，铜价迎来了一波反弹，截至8月16日收盘，沪铜主力较7月中旬低点反弹逾16%，伦铜3M较7月中旬低点反弹约15%。支撑铜价反弹的原因一方面是宏观悲观预期缓和，体现为美联储加息节奏预

花生产业面临的长期变局

2023-06-01

我们此前有个重要的判断——当下疫情系统性地改变着商品需求，2022年9-10月将成为检验生鲜商品供应定价影响力的关键窗口。苹果和花生都遭遇了非常重大的种植面积或产量损失。重要性感受：1、在全球化的末尾花生进口

纸浆：强现实和弱预期之间的碰撞

2023-06-01

据悉，新一轮外盘月亮和凯利普报价下调50美金/吨至950-960美金/吨；在横盘数月之后外盘报价终于出现松动，未来供应走向宽松的一致预期成为做空纸浆的核心，但是预计下跌过程中面临诸多阻碍。当前报价折成进口成本依

高炉复产背景下，黑色系原料对冲策略探讨

2023-06-01

01原料格局：吨钢利润修复，高炉复产带动原料补库需求7月15日以来，大宗商品市场进入触底反弹行情；黑色系的反弹幅度相较于其它品种更为突出，其逻辑主要体现在宏观利空短期释放后，自下而上的供给收缩带动成材端以

金属硅行情展望（一）：成本中枢存在下移预期

2023-06-01

01分析主逻辑框架价格由成本及利润估值两部分组成。其中，生产成本是价格的基准线，利润估值则是在成本基础上，市场综合品种自身供需结构、国内外经济环境以及行业政策红利等多方面因素，所给予到成本之外的价格溢价

估值低位静待驱动，逢低做多PG裂解

2023-06-01

一、估值内外盘油气比均位于历史低位区间自今年五月以来，受到疫情、持续高温、以及烯烃下游整体弱势，LPG燃烧及化工需求均显著承压，现货市场对高价货的认可度较低，盘面PG较原油表现乏力。PG裂解价差运行至历史低