钢材：成本拖拽阶段性结束，关注月末会议需求定调

2023-06-01

01炉料现货价格下跌兑现，高炉成本阶段性见底随着钢厂亏损面积的不断扩大，粗钢的压减也从电炉到高炉、从废钢到铁水全面铺开。由海外流动性收紧，以及国内终端需求疲弱所引发的负反馈价格压力，沿着黑色产业链自下而

暴风扩张的进口糖浆 藏不住的供应危机

2023-06-01

国外糖价成本低廉，税前和我国食糖报价形成了千元以上的差异，内外糖价丰厚的套利空间是往年走私糖猖獗的主要原因，但是在国家日益强化的监管力度以及疫情后边境管控升级的背景下，走私糖进入国内的难度加大，取而代

铜专题：从周期到成长还有多远？

2023-06-01

尽管铜最近的下跌显示了典型的周期特征，但不能忽视绿色需求的扩张为铜注入了成长属性，这将直接影响铜的需求结构、库存和远期平衡。我们构建了一个绿色需求预测框架，并测算了不同情景下绿色需求对铜远期平衡的改变

关注黑色产业链过度去库存所面临的反向踩踏风险

2023-06-01

本轮商品下跌的三大主要因素回顾本轮黑色商品的下跌行情，可以发现宏观环境成为引发黑色商品价格暴跌的导火索，首先是全国的疫情持续阻碍国内经济发展，其次海外经济衰退的担忧及欧美央行加息预期使得黑色商品跟随整

铝：关注反弹后的抛空机会

2023-06-01

宏观美联储FOMC公布7月利率决议，连续第二个月加息75个基点，将联邦基金利率的目标区间从1.50%至1.75%升至2.25%至2.50%，符合市场预期。美联储主席鲍威尔暗示9月份可能还会再加息75基点，他否认美国经济处于衰退期，

宏观情绪主导镍价，基本面边际修复

2023-06-01

宏观面，美国连续两个季度GDP负增长并未引发市场恐慌，主因美联储7月会议表态偏鸽，但这并不能逆转市场对于经济衰退的预期，在本轮金属反弹行情后，压力或将继续显现。国内经济修复的基础较差，整体消费需求复苏尚需

双焦投机需求逐步显现 上游库存去化有望？

2023-06-01

01 行情回顾7月，焦钢企业限产不断，焦煤大幅回吐超额利润，焦炭现货落地第五轮调降，双焦盘面继续下探；然焦钢毛利差跌破负20%后，市场开始交易原料补库需求和高炉复产，双焦盘面强势反弹，期货贴水转为升水。截至7

乙二醇近十年价格走势分析

2023-06-01

一、乙二醇产业链介绍乙二醇（ethylene glycol）又名甘醇，简称EG，是最简单的二元醇。乙二醇是无色无臭、有甜味液体，对动物有低毒性，乙二醇能与水、丙酮互溶，但在醚类中溶解度较小乙二醇的上游主要是乙烯、煤炭

复盘历次加息周期与铜价，本轮铜价下跌周期还有多久？

2023-06-01

一、宏观转弱是此轮铜价连续下跌的主要驱动因素（一）历次加息周期与铜价表现纵观美国历史，当国内经济有向过热趋势发展时，美联储为了防止通胀过度而得不到控制，一般会在华盛顿召开议息会议，而后决定对当下货币政

简析铁矿石近况

2023-06-01

供应端1、海外发运量环比增加截止今年6月底，二季度澳大利亚总发运量2.12亿吨，环比增加1782万吨；巴西总发运量7872万吨，环比增加1731万吨，二季度海外发运量较一季度明显增加。从下面两张图也可以明显的看出，在二