电解铝：短期回归基本面交易，中期仍有下探风险

2025-05-08

一、关注点1、供给端：国内产能大稳小增，进口端或将有增量据阿拉丁数据，截至3月，国内电解铝总产能4517.2万吨，同比增加0.79%，环比无变化，已到达国内4500万吨的上限值；在产产能4404.4万吨，同比增加4.17%，环比

中美脱钩对我国化工原料市场的影响如何体现？

2025-05-08

01中美贸易冲突继续升级 1.美国关税政策最新进展数据来源：公共资料，大地期货研究院4月3日凌晨，美国特朗普政府签署《对等关税实施框架》对所有国家征收10%的基准关税，4月5日生效，对等关税4月9日生效，时间上有所

生猪期货大跌的背后

2025-05-08

4月24日，生猪期货开盘后随即快速下跌，主力2509合约日线呈大阴线形态并伴随长下影线，2511合约也大幅下跌，日内最低价格13685元/吨，接近前期震荡区间下沿的两次低点13645、13665元/吨。4月份以来生猪期货先是走出

油脂：产地分化

2025-05-08

一、产地分化，棕榈油弱于豆菜系美豆开启新季种植，天气炒作为时尚早，生柴前景改善提升CBOT大豆及豆油价格。截止4月20日当周，美豆播种进度8%，市场预期7%，上年同期7%，五年均值5%。美豆初播进度较快，不过4月下旬

去库节奏维持，沪铝重回20000

2025-05-08

一、行情回顾本月沪铝先抑后扬，铝价重心有所回落。月初特朗普对等关税政策落地，市场恐慌情绪大幅提升，沪铝一度跌停。随后市场情绪略有缓和，叠加电解铝基本面偏强，铝价底部企稳。月中仍处于消费旺季，电解铝及铝

弱现实强于印尼政策扰动，不锈钢或继续偏空运行

2025-05-08

一、行情回顾4月镍不锈钢偏弱运行。月内沪镍-3.35%，伦镍-2.96%，不锈钢-4.97%。二、价格影响因素分析1、宏观面1·1、国外本周，美国总统特朗普态度发生了较大转折。对内方面，此前特朗普威胁解雇鲍威尔，本周他却表

菜粕刚需推理：基于水产养殖和饲料产量形势

2025-05-08

研究背景：1.对加菜粕、加菜油实施反歧视关税后，市场预期菜粕供应边际转紧，导致菜粕性价比下降，引发对菜粕需求的关注，尤其是5-9月水产常规投苗旺季期间，菜粕能否保持常规需求尚不确定。2.近年来海水养殖及名特

预期逐渐逆风，铜需寻找新平衡

2025-05-08

铜价在二季度暴涨暴跌，交易逻辑始终围绕关税预期定价，前期上涨的逻辑主要依托美国经济韧性，关税预期顺利传导到通胀预期带来价格上行；后期下跌逻辑是关税预期落地，且美国经济开始走弱，开始交易关税战引发的衰退

粗钢：再议限产，市场在期待一场酣畅淋漓的反弹

2025-05-08

一、限产传闻再起，真假如何分辨？上周五夜盘，一则粗钢限产的传闻在各大期货交易圈子里流传，与3月信誓旦旦的月底之前见真章相同，本次粗钢同样传闻减产5000万吨，预计是在28日几部门会议结束后政策落地，减产要求2

部分矿山一季报出炉，力拓产量大降10%

2025-05-08

一、力拓一季报公布，飓风影响发运，年度产量或接近下限4月16日，全球矿业巨头力拓正式对外发布其2025年度第一季度生产运营业绩报告。报告数据显示，该季度力拓旗下铁矿石（按100%权益计算）产量为6980万吨，与去年