就评价股票价格是否合理这点来说，市盈率可能是个不错的指标。

市盈率通常以股票价格除以每股盈余而得到。股票价格一般以当日收盘价为准，每股盈余可以根据前四个季度的盈利计算、也可以根据预测得来的未来四个季度的盈利计算，还可以根据前两个季度和预测未来两个季度的盈利相结合进行计算，这就是三种不同的市盈率计算方法：历史市盈率、现行市盈率和预测市盈率。

除此之外，国内许多投资者也使用一种以上述市盈率为基础的动态市盈率。即用市盈率乘以动态系数1/(1+i)n，就可以得到动态市盈率（其中i为年复合增长率，n为增长速度的持续年限）。可以看出，动态系数的取值范围是（0,1），因此，动态市盈率一般要远远低于静态市盈率。

我们知道，股票价格反应出投资者对于公司未来盈利的预期。简单地将市盈率计算公式进行变换，我们就可以得到股票价格的计算方法。因此，市盈率和每股盈余对于评估股票价格而言，都是很重要的参数。

表面来看，股票价格取决于市场需求。其实，从本质来看，股票价格取决于投资者对行业前景、企业现在和未来盈利能力以及市场整体气氛等因素。而市盈率，则起到了沟通股票价格和利润的桥梁作用，可以较为准确地反应出企业近期表现。  

如果股票价格下跌，利润没有变化，则市盈率会下降；反之，市盈率会上升。一般认为，市盈率的正常区间为14-20，低于或高于这个区间，表明价值被低估或者高估，过高的市盈率还可能预示着市场出现了投机性泡沫。

对于合理市盈率的确定，可以参照同行业的市盈率或者历史市盈率。一家公司的市盈率若远远高于同类股票或者大盘，可能意味着，投资者相信该公司成长前景光明，未来每股盈余会快速增长。也就是说，市盈率高，表明投资者对公司增长潜力的认同，这一点普遍存在于中国内地和香港股市以及欧美等国家成熟的股票市场。

也有分析师认为:市盈率高意味着高风险和高回报。因为，从哲学角度来看，高的市盈率在表明投资者看好公司前景的同时，也可能意味着利空信号，股票价格可能被高估，很快就会回归正常。还有一些持反向思维的分析师认为，市盈率偏低，是一个利好消息，表明市场已经触底，可能即将反弹，是买进股票的大好时机。

市盈率计算方法较好理解，数据容易获取，相对于个股、类股和大盘，都是一个很有价值的参考指标。不过，市盈率并非完美无缺，也存在一些不太尽如人意的地方：

首先每股盈余的计算方法存在缺陷。根据现阶段通行的会计准则计算出来的每股盈余，可能并不是清洁数据，因为一些公司会根据实际需要对数据进行一定程度的调整，这就会使现金流量相同的公司，对外公布的每股盈余差异显著，导致计算出的市盈率不一样。

其次投资者对盈利数字在多大程度上反映公司盈利能力持怀疑态度。许多经验丰富的投资者认为，严格按照会计准则计算出来的盈利数字可能并没有准确地反应出，公司在持续经营基础上的未来获利能力。他们会根据自身丰富的投资经验，对公司的净利进行一定的修正：以税项、未计利润和折旧等取代净利计算每股盈余，获得更加可靠的市盈率。

最后股票价格并不是公司负债（杠杆）程度的准确反映。作为市盈率计算公式的分子-股票价格（收盘价），并不能准确反映公司的负债（杠杆）程度。两家市值100亿的公司，净利都是5亿，市盈率就会相同，都是20。但是，如果A公司负债20亿，B公司无负债，那么，市盈率就没有反映出这些差异。因此，有分析师就提出，对市值进行修正（市值加上负债减去利润）后，再来计算市盈率，就能弥补上述缺陷，获得更为准确可靠的市盈率。