如今已到了“取暖全靠抖”的寒冬，喝上一口温热的白酒，驱除寒意，想必也是极好的。如果说夏季是啤酒的狂欢，那么冬季应该是白酒的盛宴。冬季白酒销量的提升是否带动股价的上涨？春节效应是否存在？我们以白酒市值前三名（贵州茅台、五粮液、洋河股份）作为研究对象，通过数据来验证这些猜想。

1、白酒行业在冬季销量是否增加？

通说观点认为从12月到来年的2月为冬季，因此以这一时间段为研究区间。对白酒公司来说，营业收入主要来源于白酒的销售，因此可以用营业收入这一指标来衡量白酒公司销量情况。三家公司近10年的季报，得到了如下图表：

从图1到图3可以看出，无论哪家公司，第1和第4季度的营业收入都是最多的。而冬季正好横跨这两个季度，所以猜想成立，白酒公司冬季收入、销量的确有所增加。

2、公司股价是否在冬季会有提升？

我们查找了三家公司近10年的股价k线，从中并未发现在冬季股价有明显的普遍上涨趋势。

通过表1~3具体数据，不难发现不仅冬季没有普遍上涨趋势，甚至在12月和1月，白酒股的上涨概率不超过50%，其中1月份的平均涨跌幅已经到了负数，说明1月白酒股普遍下跌。相比之下2月无论是上涨概率还是平均涨跌幅都有大幅的提升。由此可以得知虽然冬季白酒销量上涨，但从股价上并没有明显反应，可见白酒公司的股价并不是一定就会在冬季上升。

3、白酒公司股价与大盘走势的对比

白酒股价在冬季营收增加股价却没有带动股价，会不会是受到了大盘的整体影响？我们将大盘分别和三家白酒公司进行比较，从其走势来看冬季对白酒股价是否有影响。从图7到图9不难发现，似乎冬季并没让三家白酒公司股票表现更加强势，并没有比大盘更大的涨幅。

再通过表4~6的具体数据，通过和大盘涨跌幅的横向对比，12月、1月白酒股的表现甚至不如大盘，跑赢大盘的胜率不足五成，2月份表现较好，大概率好于大盘。由此看来冬季并不能直观地影响到白酒公司的股价。

4、春节是否会影响股价？

虽然冬季对白酒公司股价的影响不大，那么不妨换个思路，春节对白酒股价是否会有影响呢？相比于漫长的冬季，春节对白酒销量的影响更加短促而猛烈，是否会影响到白酒公司的股价？春节一般在每年的2月份，因此我们重点考察2月份三家公司股价的涨跌情况。

从三家公司近10年的K线看出，基本上每年2月份股价都是有一个不错的涨幅，通过表7具体数据计算，发现贵州茅台上涨概率为70%、五粮液50%、洋河股份87.7%，平均涨跌幅为贵州茅台4.768%、五粮液0.687%、洋河股份9.295%。个别年份出现下跌的情况，但相比于1月，跌幅减少很多，表现较好。因此，从历史数据上看，近十年2月白酒公司的股价确实情况较好，上涨次数较多。

再将白酒股涨跌幅和大盘涨跌幅进行比较，由表8我们发现白酒股涨跌幅好于大盘的概率为：贵州茅台60%、五粮液40%、洋河股份87.5%。虽然五粮液表现较为普通，但贵州茅台和洋河股份在2月还是有较不错的表现。综上，白酒股在2月份表现较抢眼，但究竟是否受到春节的影响，还需进一步研究探讨。

今年的冬季已经到来，上述规律是否再次应验，我们拭目以待。

以上观点、结论和建议仅供参考，不构成对任何人的投资建议，建议投资者谨慎判断。投资有风险，选择需谨慎。