周四A股市场出现了震荡中有所分化的走势。其中，上证综指得益于煤炭石油股等蓝筹股的企稳而有所强势。但中证1000指数等微盘股集中的股指则因热门股的大幅回撤而有所疲软。不过，热钱的大手笔腾仓未引发股指的宽幅震荡，从一个侧面说明了A股“抗震”能力增强，未来的交易活力仍可期待。 热门股全线回撤 虽然近期A股市场主要股指的涨幅相对有限，但交易型资金青睐的热门股出现了强劲的上扬走势，以致于市场出现了诸多无厘头式的炒作，证券简称中带有“龙”、“凤”字样的个股更是一马当先，如此就引发了关于微盘股指数与沪深300指数收益率的讨论。比如说自2021年年初以来，微盘股指数的收益率达170%以上，而沪深300指数收益率则是亏损40%左右。 如此的数据以及相关舆情热度的提升，必然会引起各路资金的高度关注，因为A股历来有“大热必跌”的传统。所以，越是聚焦，越是火爆，越意味着风险的来临。基于此，部分热钱在周四甫一开盘，就开始大肆减持近期的热门股，从而导致了此类个股迅速出现在跌幅榜前列。由于热门股有着强大的量化交易资金集中持股的态势，所以，随着股价回落止损线，卖出指令迅速增强，从而导致了此类个股出现了潮水般的下跌，收盘时，居然有近50家个股跌幅逾9%，跌幅超10%的个股家数也达20余家，如此的数据彰显了量化交易的助涨也更助跌的交易属性。 犹豫震荡中有望重心再上移 如此走势对于短线交易者来说，的确是一个不利情况。但是对A股市场的短期走势来说，则是一个试金石。因为短线如此巨大、集中的卖盘，居然仅仅只影响了微盘股较为集中的中证1000指数，收盘时下跌0.65%。但蓝筹股、白马股集中的上证综指、沪深300指数有所飘红。如此走势就说明了A股韧性增强，也意味着A股的内在活力在持续提升。也就是说，在周四热钱全线回撤的大背景下，A股仍然保持着相对强势的态势，这从一个侧面说明了A股的确有积极主动的做多势力，或者说A股下档承接力度极强，且有了较强的护盘担当能量。 当然，在每一轮弹升行情的初期，这些积极主动的做多势力是典型的先知先觉的聪明资金。但对于大多数市场参与者来说，他们尚不相信或不认可一轮新的弹升行情就此展开。所以，他们在犹豫、在徘徊，甚至连一向以聪明资金、长线资金为著称的北向资金，在近期的动向也有着明显的犹豫、徘徊心态。比如说上个交易日买入，接下来的交易日就卖出，再比如说上午买入，下午就考虑减持仓位比价，在周四早盘一度加仓超25亿元，但午市后就减仓，北向资金全天小幅净卖出0.63亿元。 但每一轮行情的展开的确是启动时犹犹豫豫。只要有了积极主动的做多势力，也只要有了持续改善的交易环境，行情就有望在犹豫震荡中出现重心持续上移的态势。诚如前述，周四的表现再次证明了A股已有了积极主动的做多势力，而且，交易环境也在持续改善，比如说在周三晚间，关于再融资收紧的信息等等。这些点点滴滴的信息，必然会陆续汇成做多的洪流，而这些先知先觉的做多势力必然会成为A股新一轮行情的引导者。 所以，当前A股市场的确出现了较为明显的新一轮弹升行情启动时的信号、特征。故在操作中，仍可相对积极一些。在方向上，尽量跟随当前交易头寸已明显改善的机构资金关注的主线，包括已有起色的创新药为核心的医疗主线、以人形机器人为代表的自动化主线，也包括中高端装备主线。 （执业证书：A1210612020001）