10日起，今年1月份主要经济指标将陆续公布。其中，1月份国内消费价格指数(CPI)同比上涨1.0%，工业品价格指数(PPI)同比下降3.3%。记者邀请银河证券首席经济学家左小蕾独家解读上述宏观经济数据。

　　记者：左老师，请您预测一下未来一下CPI的指标？

　　左小蕾：它是一个滞后指标，会把过去的因素吸收进来。第一季度，1月份——3月份，PPI指标可能都会非常低，甚至保持负的，CPI也一样。但这并不意味着全年就会通缩。因为PPI是滞后指标，反映的是过去的因素影响在其中，如果PPI有一些回升或者回稳的信号的话，全年的角度来说，我不认为它会是一个严重通缩的，或者恶化的状态。

　　全年角度，我预期它不会出现严重的通缩，大家认为，PPI会对CPI造成严重的通缩压力。但说实在的，我们最终消费还是产能过剩的情况，PPI造成的影响会对企业的利润造成影响，可能会对企业投资造成影响，但它不会对通缩造成压力，因为产能过剩，不见得能传导得过去。所以，比较大的负的PPI不会对CPI造成很严重的压力。再加上那些经济复苏的信号，我们认为，全年的角度还不至于像预期那样会受通缩的影响。但阶段性的，比如第一季度PPI数据表现出来的通缩状态还是会存在的。