我国的期货市场与证券市场几乎同时诞生，都经历了十分曲折的发展历程，上世纪90年代初商品期货市场的混乱、国债“3·27”事件以及对市场的清理整顿令许多人至今仍记忆忧新。有人说，我国期货市场是在市场各方还没有做好充分准备、条件还不成熟的背景下诞生的。1999年《期货交易管理暂行条例》颁布实施后，国内期货业逐步进入规范发展阶段。2003年，市场开始复苏，2006年借助筹建中国金融期货交易所、准备股指期货的“东风”，国内期货业进入快速发展的新阶段。2007年，国内期货公司盈利状况出现了爆发式增长，行业集中度逐步提高。

　　我国期货市场在十多年的发展历程中虽走了不少弯路，但最终走上了规范健康发展的大道，为今后大踏步发展奠定了艰实基础，也为设立期货投资基金创造了必要条件。

　　一、国内期货业进入稳健运行的良性发展轨道，具备设立期货投资基金的市场基础

　　1.期货市场已成规模，国内、国际地位显著提高。近几年，我国期货市场保持稳步增长势头，市场规模和规范程度显著提高。从成交额看，2003年到2008年，从近11万亿元增加到72万亿元，年均增长111%；从成交量看，2003年到2008年，从14000万手增到136389万手，年均增长175%。2007年年底，全国期货保证金规模为374亿元，2008年4月超过530亿元。2008年，国内期货市场客户保证金、成交额、成交量均表现出前所未有的增长态势，成为全球发展速度最快、最具生机和活力的期货市场。目前，在交易所上市的商品期货品种达22个，黄金、有色金属、能源化工、农产品等国际上主要大宗商品都已基本涵盖，PVC期货即将上市，商品期货期权也在紧张准备之中，股指期货上市前的准备工作已基本完成。随着市场的不断发展壮大，我国期货市场的影响力显著提升，在国际市场的影响力日益突出，特别是大豆、铜、铝等品种对国际期货市场的影响越来越大。

　　2.已形成基本完善的法律法规体系，为期货投资基金推出提供了制度保证。我国期货市场已经建立了相对比较完整的期货监管法律法规体系。目前，期货监管法律法规体系主要包括：《证券法》、《公司法》、《期货交易管理条例》、《期货交易所管理办法》、《期货公司管理办法》等，从监管部门、行业协会、交易所、期货公司到期货从业人员，从期货公司设立、风险控制、经营管理、保证金监控到具体的业务规范，都建立了相应的法律法规。尽管当前还没有专门的针对期货投资基金的法规，但2003年10月出台的《投资基金法》明确了保护基金投资人合法权益的立法宗旨，明确了基金组织形式、运作方式等，使发展期货投资基金有了法律上的依据。法制化和规范化的市场环境，以及稳健发展的期货市场将为期货投资基金的诞生和发展提供有力支持。

　　3.期货监管体制健全，监管经验丰富也是期货投资基金正常运作的重要保证。目前，我国已建立了“政府—行业协会—交易所”的三位一体监管框架，中国证监会期货监管部对期货市场进行国家强制性监管，期货交易所对期货交易和期货公司履行一线的监管责任，中国期货业协会的行业自律监管作为政府监管和交易所监管的重要补充。同时，期货保证金监控中心的成立，实现了期货保证金的实时监控，提高了整个期货市场的诚信度。我国期货市场不仅监管体制完善，在这十几年的发展过程中，监管部门还积累了丰富的监管经验，这也是期货投资基金正常运转的重要条件之一。

　　4.期货公司规范运作、风险控制能力大大提高。近几年，由于法制、监管、行业自律和期货公司合规经营意识的增强，国内期货公司虽然数量较多，整体业务素质参差不齐，但总体上基本能够合法合规经营，经营管理水平、客户服务、风险控制及盈利能力等都有了较大提高。到目前为止，有十多家期货公司资产规模超过10亿元，40多家期货公司注册资本达到或超过1亿元，行业的集中度不断提高。2007年，全国前10家期货公司市场占有率为17.46%，前20家公司市场占有率为27.08%。另外，2007年以来，众多国内有实力的券商收购期货公司，越来越多的上市公司入股期货公司，使得期货公司的资本实力和经营能力大大提高。特别是2008年“十一”长假后国内期货业成功化解了“百年不遇”的系统性下跌风险，充分说明我国期货市场已具备大发展的坚实基础。

　　5.从业人员规模和素质明显提高。随着行业的发展，期货从业人员数量迅速增加，尤其是近两年，国内证券公司收购期货公司给期货行业发展注入了新的动力，期货公司吸纳了大量社会优秀人才加盟，目前国内期货业从业人员约12000人，整体素质明显提高。

　　6.期货投资基金作为我国期货市场的一次创新，本身还需要一个研究论证、谋划、试点、发展的过程，筹划及发展的初期阶段可能需要两三年左右，其间，国内期货市场还会进一步发展，股指期货、商品期货期权也会有一定的经验积累，期货投资基金也会随着期货市场的发展而发展。

　　二、国外期货基金为我国期货投资基金设立提供有意借鉴

　　在国外，期货投资基金主要集中在美国，欧洲、日本和澳大利亚等国家和地区的发展速度也比较快。1949年，美国诞生世界上第一支公开发售的期货基金，20世纪80年代后，随着金融期货市场的蓬勃发展，美国期货投资基金进入快速发展轨道。以商品指数基金为例，2003年以前，其在商品期货市场的投资规模不到50亿美元，2003年增至300亿美元，2004年达到550亿美元，2005年增至800亿美元，2006年提高到1100亿美元，2007年超过1200亿美元，不到5年时间增长了20多倍。目前，期货投资基金受到了机构投资者的普遍欢迎，很多机构投资者诸如养老基金、信托基金、保险基金、银行都开始大量把期货投资基金作为其投资组合中的重要部分，以达到分散风险、优化组合的目的，而且取得了良好效果。如今，期货投资基金业已经成为全球发展最快的投资领域之一。

　　期货投资基金在国外已有50多年的实践,近20年得到飞速发展，成为国际金融投资领域的一支重要力量。国外在期货投资基金的立法、监管、发起设立、运作管理、绩效评价和社会效应等各方面都积累了丰富的成功经验，无疑给我国期货投资基金的设立提供了现实、成熟的借鉴。我们完全可以、也应该充分吸取国外的经验和教训，结合国内实际，在设计和规划期货投资基金时免去摸索之苦,避免走弯路，充分发挥后发优势，使我国的期货投资基金顺利诞生、健康成长。