近期商品市场整体处于高位振荡格局，伦铜作为有色的代表，上行压力逐渐加重；尽管原油回到60美元上方，但是对于天胶、燃料油(资讯,行情)等其他相关制品的提振作用并不明显，国内塑料、PTA期价出现高位回落。可见，目前商品市场多头心态比较犹豫，看空氛围逐渐升温。

　　目前的行情下市场心态相对混乱，经历了2008年大跌之后的投资者心态如“惊弓之鸟”，一旦行情出现滞涨，多头心态就开始动摇。笔者认为，投资者应该理性看待目前的行情，一方面美元指数仍处弱势行情，另一方面代表宏观经济基本面的道琼斯指数仍在上升通道之中，说明目前商品市场反弹行情的基本面因素尚未发生实质改观，而国际航运价格指数—BDI连续大幅回升则暗示了商品市场后期仍有走高的动能。

　　BDI指数连续创出本轮反弹新高

　　代表国际间大宗商品贸易活跃程度的国际航运价格指数——BDI，最近连续大幅回升，目前已经回升到了2600以上。BDI指数在去年12月份开始出现连续的回升行情，到今年2月下旬出现高位盘整，随后的3月份出现下跌，但是随后的4月初再度开始大幅回升，目前已经成功突破上次反弹的高点，并且有进一步上行之势。

　　2002年以来的商品市场牛市之中，随着全球经济的快速发展，海运市场也快速繁荣，带动了BDI的大幅走高。2003年，BDI指数还只有不到3000点，而到了2004年，该指数就翻了一番，达到了6000点以上。我们也可以看到，BDI的走势与代表大宗商品整体走势CRB指数几乎雷同，同时一些大宗原材料商品的走势也与之相似。去年商品市场牛熊转折过程中，BDI指数为商品市场下跌提前给出了信号，而去年底开始的商品市场回升也是BDI指数提前走强。我们可以看到BDI指数是在去年12月初开始的回升行情，而国际大宗商品市场的整体回升是在12月中下旬，比如伦铜回升是在12月底，原油市场是在12月下旬开始企稳，美豆回升的时间跟BDI指数接近，几乎同时出现回升。

　　因此，从BDI指数对商品市场整体走势的预示性上看，目前该指数的强劲回升态势仍对商品市场提供了借鉴意义。商品市场短期的高位滞涨应该说是正常的行为，毕竟行情总是在市场分歧中发展，高位调整之后，商品市场仍有继续走高的动能。

　　商品市场仍有走强的宏观因素

　　尽管目前仍有数据显示全球经济的暗淡，但是多为滞后指标，参考意义并不大，比如GDP、失业人数等，这些指标并不是先行指标，只是在说明过去的时间内经济领域的表现，代表不了将来。而一些先行指标比如制造业指数则更加具有参考意义，最近的数据显示中国、美国、日本以及英国的制造业数据好转，暗示经济增长的动力已经开始显现。世界银行行长佐利克(Robert Zoellick)19日表示，全球经济萎缩步伐未来或有所放缓，多数人预计2009年年底或2010年年初经济会复苏。

　　仍处在上升通道的道琼斯指数以及不断走高的原油价格说明了经济领域的好转。美国能源部长朱棣文(Steven Chu)19日称，最近油价的上涨反映了全球经济不断改善的预期。朱棣文称，油价很大程度上与经济的未来预期走势有关。当经济确实恢复且更有信心需求将增长时油价上涨，而我们看到油价最近的上涨都是因为这种类似的预期。而美元的最近连续走弱也似乎在说明美元的不断泛滥，流动性或许已经在商品市场以及股市上发挥了作用。

　　从上述两个方面的简单分析来看，尽管目前商品市场的反弹行情似乎有点信心不足，投资者心态也开始犹豫，但是我们应该抛开迷雾看清行情发展的主线以及主要影响因素。在宏观经济因素以及相关市场良好表现的同时，商品市场在高位调整之后仍有走强动能