原糖期货价格在过去六个月近乎翻倍，至8月中旬一度被推至28年来最高点，随后呈回调之势。多数市场分析师和交易员相信，糖价经过这一阶段盘整后，将可能展开新一轮涨势。

“最近的市场情况属于了结获利，除非有基本面上的重大新闻，短期原糖期货很难突破前期创下的新高；但是，在第四季度和明年第一季度，原糖很有可能继续走高。”8月26日，某国际金融保险集团资深投资分析师赵雪松向本报记者表示。

供需缺口扩大

洲际交易所(ICE) 纽约原糖期货价格曾在8月12日升至每磅23.33美分高点，英国伦敦国际金融期货及期权交易所白糖合约则随即在8月13日触及每吨589.90美元。

苏克敦金融（Sucden Financial）等交易商表示，糖价飙升主要是恶劣天气影响了两个主要产糖国——巴西和印度的产量造成的。苏克敦金融是英国领先的商品和期货及期权经纪公司，占据全球食糖期货市场约两成份额。

第一大产糖国巴西持续多雨天气影响到产区收割率，第二大产糖国印度则在进入季风季节后一直干旱。

赵雪松分析，8月20日开始，印度逐渐迎来较大规模降雨，这对于缓解糖的供应紧张有所帮助，所以期货价格也应声跌落。

除了天气原因，巴西农场对于榨糖设备停止投资升级也是引起产量下降的原因之一。最近几年，巴西农场减少了对榨糖设备的投资，主要把精力放在了乙醇设备的投资升级上，糖产量因此在更大程度上取决于农作物的质量，而过多降雨必然导致产出率下降。

“今年国际原糖期货走势将绝大部分取决于巴西中南部产糖区的天气情况和产出率。”赵雪松说。

国际糖业协会最新公告显示，在9月30日结束的统计年中，世界范围内会出现935万吨供给缺口，远比今年5月份预测的780万吨要多。

印度是世界上最大的食糖消费国。但是根据印度糖业协会公告，印度今年要进口400万公吨糖。

印度糖业协会最新公告中声称，预计印度糖产量的下降幅度将完全抵消巴西糖产量的增幅部分，而产量下降也将引发印度额外的进口需求。

苏克敦金融的一份报告称，印度食糖产量在2008-2009年度同比下降45%，而在巴西，原糖转化为乙醇的需求不断增长。

由于汽车燃料乙醇生产中越来越多地使用原糖，特别是主产国巴西对此的热衷，令原糖市场供需矛盾加剧。