七禾大数据

5月25日，国内期市收盘多数上涨，能化品种一改前几日的回调走势，普遍走强，表现喜人。其中，原油、纯碱涨逾3%，燃油涨近3%，PTA涨逾2%。

沥青资金流入1.86亿元；PTA资金流入0.76亿元；橡胶资金流入0.69亿元。

LPG成交减少48.0%。

PP持仓增加5.7%；沥青、短纤持仓增加3.9%；EG持仓增加3.3%。

燃油持仓减少8.3%；原油持仓减少6.5%；LU持仓减少6.4%；天胶持仓减少2.6%。

市场观点

申银万国期货：PTA反弹，MEG偏弱。聚酯原料价格普遍回落，前期成本支撑减弱。供应端，未来短期重启及计划重启PTA装置约505万吨，乙二醇新装置试车逐步稳定，开工率约61.5%。需求端，下游聚酯市场进入了传统需求淡季，聚酯及终端织机开工负荷分别较4月底下降3.11%、0.36%，多数聚酯产品库存处于往年同期的高位。库存方面，乙二醇去库预期结束，PTA重回累库阶段，随着老装置产能运行率上升及新产能投产预期，PTA预计累库速度将加快。整体上，PTA、MEG供应压力增大，关注新产能计划试车消息，行情上震荡偏弱运行为主。

瑞达期货：供应方面，国内装置集中检修，开工率再度下滑，预计PTA仍小幅去库。下游情况，纺织品市场进入淡季，且聚酯加工差压缩，近期聚酯轮检量增加，聚酯开工率下降至88.31%。伊朗增产暂缓，叠加市场对未来原油需求仍抱有信心，国际原油V字反弹。后续经济复苏条件下，原油仍有偏强预期，PTA成本支撑较强，建议短多操作。技术上，上方关注4750压力，下方测试4600支撑，建议多单继续持有。

大越期货：近期宏观政策、原油驱动影响外，甲醇市场调节逐步理性回归基本面；当前供需再度博弈加剧情况下，预计下周维持偏弱概率大。港口虽然短期库存仍无压，然受制于宏观调控，大宗商品整体偏弱调整基调对甲醇期现压制尚存，预计下周市场呈偏弱震荡行情，密切关注华南高升水格局持续性。而目前内地部分地区与港口套利关闭，局部中游加速出货，上下游博弈持续。短线2550-2620区间操作，长线多单轻仓持有。

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产业新闻

PTA工厂再度削减6月合约供应量，基差明显走强

PX亚洲5-6月平衡表仍偏紧，韩国SK蔚山1#40万吨，印度OMPL92万吨逐步兑现检修。GS40万吨5.19意外停车至5.28。

PTA基差快速走强制09-55元/吨附近，PTA加工费仍在460元/吨附近。因装置负荷调整，逸盛石化针对2021年6月合约减量50%，恒力因装置例行检修6月供应量减少40%，关注后续装置负荷变动情况。

甲醇周初西北指导价快速回落

（1）周初西北指导价快速回落，内蒙北线2250（-120）元/吨，南线2250（-130）元/吨，签单有待观察。（2）广西华谊180万吨甲醇计划6月中下旬投产，外卖流入市场。（3）本周西北厂库20.4万吨（+0.4万吨），待发订单量10.2万吨（+0万吨）。（4）兖矿榆林听闻6月有检修计划。

投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头减少4.2%

美国商品期货管理委员会最新统计，截止5月18日当周，纽约商品交易所原油期货中持仓量2458804手，增加14338手。大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有净多头475947手，比前一周减少20614手。其中多头减少37588手；空头减少16974手。

5月国际市场石油衍生品成本下降

能源和矿产资源部周一发布了有关国际市场上石油衍生品成本的信息，该价格在5月的第三个星期略有下降。90辛烷值汽油的成本下降0.8％，从每吨628.6美元下降到623.8美元；95辛烷值汽油成本从第二周的每吨645.8美元下降到第三周的641.9美元/吨。柴油成本下降0.5%，从每吨543.3美元降至540.7美元；煤油成本也下降了0.7%，从567.9美元降至563.7美元。5月，液化气价格下跌10.7％，从每吨537.5美元降至480美元。在5月的第三周，基准北海布伦特原油成本从每桶69美元跌至67.9美元。