7月2日，中金所在上海浦东干部管理学院举办了第五期股指期货套期保值研修班，来自基金、券商、私募、期货等50余家机构约120名、与股指期货相关的投资、研究等人员参加了培训，并与专家进行了深入交流。

本期培训特邀新湖期货董事长马文胜先生、台湾华南期货总经理谢孟龙先生、以及申银万国证券研究所金融工程首席分析师、金融工程部总监提云涛先生参与授课与交流。

马文胜先生认为，与商品期货新品种上市6个月后才开始逐步成熟相比，沪深300股指期货上市一个月就开始发挥功能，市场成熟较快，这主要得益于股指期货投资者适当性制度的实施。他具体阐述了股指期货上市后股票市场和期货市场将呈现的新情况和新特点，并结合境内外市场的重大风险事件，详细分析了机构投资者参与股指期货交易的风险管理。

谢孟龙先生指出，期货市场因避险需求而存在，因此存在避险需求的股票现货持有者才是股指期货市场的真正主导者。投资者在参与套期保值交易不应以追求获利为目的，而是通过避险操作来平滑股票投资的收益率，以实现长期投资回报的最大化。他强调，套期保值业务的核心不在于判断行情的具体高点或低点，而是要制定完善的交易流程并严格执行，并就此展开了具体的分析和介绍。

提云涛先生结合多年的证券市场研究成果，向学员们展示了新理念和新方法。他认为，投资者应该从广义的角度、即从“事件对冲”的角度建立“事件相关证券+股指期货”的组合来应用股指期货产品，这不仅为股票现货市场提供流动性，也是金融衍生品的效率所在，并以“股票定向增发”为案例说明了具体的流程设计。同时，他对套保过程中应考虑的包括展期、贝塔值理解、现货调仓、保证金管理、冲击成本等操作细节进行了详细讲解。

此外，中金所交易部介绍了股指期货套期保值的操作要点及管理办法。