大连线性聚乙烯（LLDPE）反季节下跌的局面近期有所缓和，成交量持仓量大幅增加。昨日大商所在京主办的“期货沙龙”上，来自永安期货和万达期货的分析师们

分别代表多空双方，就LLDPE后期走势展开辩论。

“当前天津、黄埔、青岛、上海四个港口的聚乙烯库存已接近50万吨，达到历史最高水平。”空方代表万达期货分析师钟立龙认为，目前对LLDPE期价最大的利空因素莫过于现货市场高企的库存。他认为，供需失衡是上半年LLDPE期价反季节下跌的根本原因，并且这一状况很难在短期内改变。

多方代表也认同钟立龙对LLDPE上半年供需情况的基本判断，但双方对下半年的供需格局产生了明显分歧。永安期货赵智超认为，聚乙烯进口量正呈现逐月下降的趋势，这一趋势有望在下半年延续。农膜消费在每年7、8、9月份进入备料期，目前日光膜销量较好，功能膜的开工率也将随着季节因素而增加，而夏季的防汛需求也将增加聚乙烯的消费。

钟立龙认为，虽然近期聚乙烯进口略有减少，但是考虑到外盘价格下跌带来的进口利润，下半年聚乙烯进口量大幅减少的可能性并不大。

宏观方面，万达期货熊彬认为，全球经济增速下滑会对聚乙烯需求产生负面影响；永安期货北京研究院院长隋东明则认为，未来宏观经济走势不确定性较强，投资者不应过分悲观，在LLDPE需求恢复的背景下，一旦跌不下去，反弹的量能会十分强烈。

“当前LLDPE空头可能是希望在盘面上进行交割，而多头则认为继续下跌的空间有限。”钟立龙表示，从持仓排名来看，前10名空头占整个持仓水平的 63%，而前10名多头占持仓量水平的48%，空头持仓更为集中。

赵智超认为，依托成本支撑，LLDPE现货价格将在9300元/吨附近趋稳。根据风险溢价和套保压力判断，近期LLDPE主力1009合约将在 9000—10000的区间内振荡。如果7、8月份原油价格能站上85美元，中国聚乙烯进口量下滑至50万吨以下，加上10%的炼厂产能检修，依据5%的利润水平，预计LLDPE期价有望反弹到11000点左右。