由五矿期货主办、上海期货交易所支持的“中国钢铁期货投资高峰论坛”9月11日在北京成功举行。全国40多家钢铁生产、贸易、加工企业及投资者近百人参加了会议。北京证监局副局长孙才仁在会上表示，广大企业应更积极参与期货市场，更大胆地运用期货进行套期保值。对比2008年金融危机后不同企业所面临的风险与机遇，他指出树立正确的期货风险管理理念对企业生产经营的重要性。

我国螺纹钢期货上市不到半年持仓量就稳定在100万手以上，显示出产业资本和金融资本对参与螺纹钢期货保持高度兴趣。目前，我国钢材期货价格发现功能以及对钢材传统贸易模式的影响作用正越来越大。在本次会议上，多位演讲嘉宾不约而同地透露，我国钢材期货上市后，越来越多的钢厂和贸易商开始进入期货市场保值，钢材定价权与贸易模式也正在发生转变，企业的库存管理、资金使用效率等经营问题可以通过参与期货加以优化。

“我国钢材期货上市后，大型钢厂定价权逐渐被弱化，部分转交期货市场，而期货市场与其他资本市场联动性很强，表明螺纹钢与线材期货的金融属性开始放大。”五矿期货研发部陈冠因指出，新形势下，定价权与贸易模式的转变、库存管理、资金使用效率优化等企业经营问题都使得涉钢企业参与期货成为客观现实。事实上，今年进入7月以来，钢材期货价格上涨与净空单持仓增加同向，也正说明大量现货企业在参与期货套期保值交易。

五矿钢铁有限责任公司市场部总经理邹金洪表示，对于利润微薄、资金密集型的钢铁行业而言，钢材期货价格发现、定价与避险功能已经而且也应该为越来越多的涉钢企业加以重视和利用。邹金洪指出，我国钢材期货价格发现功能以及对钢材传统贸易模式的影响作用越来越大。他认为，我国钢铁贸易一直以来难以出现优势的钢铁贸易企业，主要原因之一是因为贸易企业没有有效的风险对冲手段，钢铁贸易企业做大做强必须要以持有与其销售能力相匹配的现货库存为前提，在缺少对冲工具的经营环境下，库存越大意味着风险越大。而钢材期货的推出能够在一定程度上降低贸易企业持有现货库存的价格风险，对于为钢材用户服务以及促进钢铁贸易企业的做强做大有积极的意义。同时，邹金洪在演讲中还指出了螺纹钢期货的一些阶段运行特点以及由此存在的套保机会。

不过，已经参与过保值的一些企业也表达了他们在参与钢材期货套期保值上的一些困难。首先，钢材品种繁多，企业有参与期货市场保值的需要，但是与交割标的有差异的品种入市会碰到障碍。“钢材是一种半成品，不是标准意义上的原材料，因此，在规格、长度、储存等规格和要求上都会有差异，跟期货标准标的螺纹钢会存在差异，如果其他钢材品种入市做套保，对企业尤其是国有企业而言会存在很大的制度障碍。”一位与会企业代表向记者表示。其次，企业来货一般都不会只有一个规格，而是各种规格混杂在一起，在销售过程中不同规格的钢材可能会销售得有快有慢，如果在套保时需要在期货市场上进行双向开仓来动态保值时，也会面临巨大的障碍。再次，钢材上市初期，期货市场与现货市场不同步时，会给企业的财务审计带来“麻烦”。“我们在现货市场是盈利的，在期货市场也是盈利的，在审计上就非常麻烦，会使人认为我们在期货市场从事了投机交易。”一家钢铁企业负责人表示。比如企业在市场有可能找到一个客户，由于成本足够，这批货不是按照市场价格卖，企业通过投标卖了4000元/吨，而市场价卖3700元/吨，同时这家企业也做了期货套保，结果市场价格跌了，企业期货保值盘平仓也赚了。最后，期货套保作为钢铁行业的一种“新事物”，期货与现货的财务处理还是引起了不少企业的担心，尤其是在现货没有亏损、期货保值有巨大（亏损）压力时。