10日晚，中国人民银行发布消息称，从2010年11月16日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这是继上月19日央行宣布加息之后对货币政策进行的又一次调整。市场分析人士普遍认为，此次上调存款准备金率表明央行回收流动性的力度在加大，也进一步凸显了政府在管理通胀预期上的态度，短期内对股票市场和期货市场会形成一定压力，但中长期影响有限。

相比较于上月央行的突然加息，本次上调存款准备金率似乎已在市场预料之中。一方面，近期央行从各种渠道释放出来的信息似乎印证了这一说法，10日，维持了两周的稳定之后，公开市场１年期央票发行利率意外上行引发了市场对政策变动的猜想，加息预期也随之升温。另一方面，货币政策可能出现的调整影响着投资者情绪，也直接作用于国内股市和期市近两日的走势。自本周一开始，上证指数在触及3160.70点的近期高点后出现两连阴，尽管总体调整幅度不大，但仍然被认为是市场对政府调控政策预期的提前反应。国内期货市场方面，昨日股指期货四个合约联袂下跌，其中主力IF1011合约下挫0.44%，IF1012合约下跌1.19%，其他两个远月合约的跌幅更是超过了1.5%，显示出前期强劲的市场信心有所减弱。与此同时，昨日商品期货市场中除了油脂油料、化工品等种类商品表现较强外，有色金属、钢材、谷物等品种盘中均出现了不同幅度的回调。

对于央行此时调整存款准备金率的用意，“这一动作可能是提前‘降温’之举”，国泰君安期货研究所所长张智勇向期货日报记者表示，今日国家统计局将发布10月份国民经济运行数据，备受关注的CPI数据可能继续走高，央行调整存款准备金率有助于对通胀预期的管理，缓解社会各方面的担忧情绪。广发期货研究中心总经理邹功达表示，由于近期美国开始第二轮“量化宽松政策”，外围市场流动性泛滥，大宗商品市场整体强势，这增加了输入性通胀的风险，加息、调高准备金率也说明央行在有意布局，提前释放内外压力和市场风险。

本次央行上调存款准备金率已是年内第四次，尽管上调幅度一致，但对象却与此前三次有所不同。今年1、2、5月上调准备金率，农村信用社等小型金融机构都被排除在外，而此次央行将准备金率上调适用范围扩大至所有存款类金融机构。新湖期货首席策略分析师叶燕武表示，央行此举意在加强对银行等金融类机构中流动性的管控，遏制自9月份展现出的银行信贷投放冲动的苗头。根据目前银行系统的存款规模估算，0.5%准备金率的上调将冻结商业银行流动资产达3300亿，作用较为直接，其对市场的冲击也小于其他公开市场工具，如降息等。

“央行前期加息，现在又上调存款准备金率，显示出央行对流动性的回笼力度正在加强。随着后期存款准备金率操作空间的缩小，不排除央行再次加息的可能。”浙商期货研发中心总经理王德锋表示，这意味着政府宏观政策取向开始出现微调，实现由宽松的货币政策到稳健的货币政策的转换，这与今年以来楼市调控政策的取向一脉相承。

央行上调存款准备金率的影响对国内资本市场有怎样的影响？“对于股市和期货市场而言，目前整体运行态势还没有到拐点，此次央行调率短期内会对市场形成压制，但中长期看对市场影响有限。”国泰君安期货研究所所长张智勇表示。对此，邹功达也认为，通胀预期短时间内不会有明显改善，市场的整体运行趋势没有大的改变，如果短期内市场受到压制而出现调整，在某种程度上看反而是做多的契机。