11月1日，能化板块大跌 ，纯碱跌近9%，报2604元/吨，近一个月来纯碱累计下跌近1000元。

纯碱资金流入9.29亿元

纯碱成交量增加12.9%

纯碱持仓量增加30.4%

市场观点

南华期货：纯碱反弹布空

本周现货价格保持平稳，整体开工率76.53%，环比上升1.09%。下游需求方面，平板玻璃厂家纯碱库存尚可，在自身现货价格调整后，对高价碱有一定抵触情绪，观望为主。

本周纯碱厂家库存继续累积，库存环比增加6.1%。现货价格暂时维持高位，厂家挺价为主，市场供需博弈持续。受到动力煤政策端扰动，纯碱成本支撑减弱，下游平板玻璃盘面持续偏弱，市场情绪影响下预计主力合约预计反弹乏力，主力合约上方压力位2920，后续可尝试轻仓反弹布空。

瑞达期货：企业开工变动较小

近期个别企业停车恢复，但也多套新增装置检修，预计企业整体开工率变动较小。近期企业出货正常，前期订单执行。下游需求表现稳定，重质纯碱下游玻璃企业原料库存尚可，刚性采购为主；轻质下游库存量不高，个别企业有采购重碱代替轻质；贸易商环节表现一般，下游采购情绪弱。夜盘SA2201合约大幅收跌，短期建议在2550-2750区间交易。

国投安信：港口持续累库

纯碱库存继续累加，当前纯碱厂家库存总量为35-36万吨，环比增加6.1%。其中重碱库存19-20万吨，库存集中度较高，库存主要集中在西北、西南、华东地区。社会库存方面，据了解下降幅度较大。开工方面，限电影响继续，但有所减弱，江苏地区目前基本正常运行，河南和青海地区限电影响开工有所下滑，青海昆仑和青海盐湖于10月26日检修，检修一周左右。纯碱厂家10月以来开工负荷小幅提升，目前开工76%，但终端拿货积极性不高，加上近期青海地区铁路运输不畅，厂家库存出现增加。短期建议观望为主。

光大期货：基本面暂无主导作用

整体来看，目前纯碱现货市场基本处于稳定状态，供需两端均未出现较大波动，但11月份二者博弈情况仍将持续。期货盘面受到国家对煤炭板块保供稳价措施严厉措施、资金等影响而存在继续走弱空间，且短期期货盘面走势暂未有回归基本面的迹象。预计11月中上旬纯碱期货价格继续以外围因素（煤炭等）主导而出现宽幅波动，但也需关注临近11月份合约交割时期的期现回归情况。

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上周国内纯碱市场行情淡稳。国内轻碱新单主流出厂价格在3500-3700元/吨，主流送到终端价格3600-3850元/吨，国内轻碱出厂均价在3652元/吨，与前一周均价变动不大；国内重碱主流送到终端价格在3100-3700元/吨(低端交割库货源)。轻碱下游需求疲软，部分终端用户盈利情况欠佳。期货盘面大幅度回调，业者心态发生一定变化，终端用户拿货积极性不高，贸易商多灵活出货为主，前期轻碱高端价格有所回调。浮法玻璃市场行情低迷，厂家盈利情况欠佳，对高价纯碱抵触情绪明显。部分玻璃厂家从交割库补货，成交价格优势明显，纯碱厂家重碱价格平稳，新单成交情况欠佳。

上周纯碱厂家加权平均开工负荷75.7%，较前一周同期下降0.9个百分点。其中氨碱厂家加权平均开工86.1%，联碱厂家加权平均开工62.6%，天然碱厂加权平均开工100%。

上周国内纯碱厂家库存总量为35-36万吨(含部分厂家港口及外库库存)，环比增加6.1%，为连续第四周库存累积。