七禾大数据

11月11日，阴跌许久的纯碱迎来久违的大阳线，领涨期市。纯碱主力合约大涨8%至2700元附近，价格回升至月初水平，盘中交投活跃。

纯碱资金流入3.32亿元

纯碱持仓增加2.3%

纯碱多空总持仓龙虎榜前十

市场观点

国泰君安期货：国内纯碱市场表现一般，价格大稳小动，企业出货不畅，供需博弈延续。供应端，纯碱厂家装置运行正常，日产量相对稳定，部分厂家待发量尚可，当前以交付前期订单为主，新签订单较少，碱厂库存呈现增加趋势。需求端，终端用户需求较为稳定，轻质纯碱下游用户按需采购、随采随用，重质纯碱下游玻璃企业对碱厂的高价纯碱有抵触情绪，提货意愿不高，心态谨慎，持观望态度。短期来看，国内纯碱现货市场持稳运行，价格窄幅整理。

申银万国期货：纯碱检修下降，总体供给环比或增加。同时需求端下游的玻璃受制于高库存，后期开工负荷或承压，对于纯碱的需求有不确定性。目前纯碱自身累库的趋势逐步确定，上下游库存变化趋势趋同，因而纯碱价格承压或贯穿4季度。总体而言，目前1月纯碱反弹或仅是下跌中继，后续或再次探底。

徽商期货：目前纯碱期货深度贴水，预计短期进一步大跌的概率较小，有望低位企稳。中长期来看，在产能受限的背景下，需求仍将是主导纯碱中长期行情的重要因素，未来几年国内光伏玻璃投产计划较多，或将给纯碱带来较多的增量需求，有望对纯碱现货价格形成有力支撑。

建信期货：前期能耗双控影响，纯碱供应偏紧，然下游浮法玻璃以及光伏玻璃开工较高，纯碱价格不断上涨。随着能耗双控的力度不断减轻，限电限产情况有所缓解，近期纯碱供应增加，企业连续第四周累库；上游原材料煤炭价格大幅下跌，成本支撑减弱，加之市场情绪不高，玻璃厂利润降幅严重，下游对高纯碱价格产生一定的抵触情绪，新签发订单较少，预计后市纯碱或将维持弱势。

行业新闻

1、近期，纯碱企业装置整体运行正常，日产量小幅提升，纯碱厂家整体开工不高，供应量提升缓慢，厂家主要执行前期订单，月初新签合同较少。据统计，国内纯碱装置开工率为79.52%。纯碱厂家发货正常，碱厂库存呈现增加态势。

2、河南骏化纯碱装置开车时间计划延迟至11月10日后。青海盐湖纯碱装置开工恢复至6成左右，金昌装置开工提至7成；安徽德邦装置开工在8成左右，而受限电影响，安徽红四方纯碱装置有所减量，当前开工7-8成。

3、检修企业方面，长期停车装置主要有湘潭碱业（30万吨），大连大化60（万吨），广宇化工（25万吨），云南大为（20万吨）。10月至11月初的短期停车装置主要昆仑碱业（150万吨）5天，盐湖煤业（120万吨）5天。其他主要装置则在负荷上有一定降负。

4、10月至今，纯碱期货库存逐步从去库转为累库。分地区数据来看，西北地区纯碱库存15.5万吨（低点7.7万吨）。华北地区纯碱库存，上周6.1万吨（低点2.8），华东库存8.7万吨（低点4.8万吨），华中库存5.1万吨（低点3.3万吨）。