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为了贯彻实施“走进产业、贴近行业、服务企业”的三业活动，2015年8月27日，由郑商所主办、和禾俱乐部承办的郑商所半月谈——PTA、动力煤行情交流会在杭州临平理想国际大厦成功举办。会议邀请到了敦和资产、荣盛石化、前程石化、万凯新材料等业内知名投资机构代表、现货企业代表、贸易商代表以及专业投资者等数十位嘉宾共同就目前PTA、动力煤期现行情发展趋势、交易思路进行了交流讨论。

在行业中具代表性的私募机构敦和资产首先就PTA的基本面进行了分析阐述，敦和资产的能化分析师杨依雷指出，就目前来看，原油供应过剩的局面是毫无悬念的，需求方对供应端低价的适应力非常强，所以原油价格会维持在目前的水平，40美元附近将是一个平衡点，就PTA等能化产品来说，个性并不突出，共性风险基本都是来源于原油端，因此，PTA价格的主要矛盾还是建立在成本利空和供需关系上，如果价格反弹只能依赖于供应端收缩，但供应端一旦恢复，PTA仍旧属于能化里面偏空头的品种。

来自现货贸易企业的代表前程石化的韩松松就聚酯现货行业对PTA进行了详尽的分析，韩松松指出近期金融市场的巨幅震荡实际上对PTA行业的影响并不大，PTA行情更多的受到市场结构、供需变化等方面的影响，他表示目前PTA供应市场存在庞大的闲置产能，正是因为这些闲置产能改变了PTA的供需结构，今年以来全国平均开工率波动率显著下降，诸多因素导致今年以来全行业从未实现“超额利润”。据韩松松的判断，目前国内PTA供应市场近似完全竞争，小规模减产仅能取得正常利润，供应的价格弹性会导致检修计划执行不足，大规模减产发生概率很低，但若发生将加剧绝对价格下跌，同时阶段性取得超额利润，而需求端一般范围内的波动，对PTA价格影响不大，因此，韩松松最终得出的结论还是PTA未来将维持一个偏空的局面。

拓和投资的郭叙彤为与会嘉宾介绍了动力煤市场的情况，郭叙彤分析了目前我国动力煤生产、运输和消费的基本格局，也简要的描述了我国动力煤现货的定价机制，她指出动力煤与常人理解的不一样，不仅仅只是运用在电力行业，实际上在冶金、化工、建材等行业也有广泛的应用，煤炭行业目前仍是混合定价机制时期，缺失定价机制，郑商所推出动力煤期货实际上是建立行业定价权的历史契机，因此动力煤期货定价前途光明，道路曲折。

会议中，郑商所非农部PTA品种高级经理王宗芳主持了现场交流的环节，与会嘉宾就PTA以及动力煤的行情展开了热烈的讨论。就现货企业的代表来看，基本都认为目前PTA价格已经是历史低点，加上产能过剩，现货企业压力很大，PTA未来还是有上涨空间的；而机构以及专业投资者的代表均表示从基本面与技术面结合来看，PTA仍具备做空的条件，难言底部。拓和投资董事长秦承亮从市场角度分析美原油指数，表示原油趋势依然向下，但目前跌破前低后有超跌反弹迹象，PTA也处于跌破前期低点的超跌阶段，并通过短周期的均线多头排列判断PTA有明显的超跌反弹机会，但反弹力度与幅度需要看后期市场表现。

为了给投资者提供一个交流和分享品种行情的平台，郑商所推出了半月谈活动，该活动杭州举办时间为每月最后一周周四下午四点，形式为座谈会的形式，内容主要针对于郑商所的品种展开，旨在让大家能尽情分享观点，探讨该品种行情及其未来走势。

杭州半月谈地址：杭州市临平世纪大道168号理想国际大厦17楼