北京时间1日下午消息，上周德意志银行（Deutsche Bank）建议投资者买入黄金，但法兴银行（Societe Generale）在最新报告中指出，黄金最近的上涨看起来不可持续，已经到了卖出的时间。

随着股市动荡促使投资者寻找避风港，今年短短两个月时间黄金就上涨了20%，最高涨至1263.70美元。

恐慌情绪也导致投资者大幅削减了对联储今年进一步加息的预期，但实际情况并没有那么糟糕，法兴分析师指出。

法兴在周一的报告中写道：“我们的经济学家依然相信最近金融市场动荡和新兴市场放缓不可能造成美国衰退。如果他们是正确的，那么随着美国劳动力市场日益收紧，市场将逐步把今年再加一次息、明年进一步加息的可能性反映在定价当中。”

法兴分析师表示，黄金目前被高估大约6%，合理的价格应该在每盎司1152美元左右。截至周二下午16点，黄金价格大约在1242美元。

相比之下，德银预计黄金4季度均价将在1230美元左右。当德银做出这一预测时，现货黄金价格低于这一水平。

法兴指出，黄金价格与市场对联储加息的预期呈反向关联。换句话说，当市场预期美国经济加速、联储加息概率上升，黄金将会下跌。

黄金的另一个利空是美元走强。从长期来看，美元走强将会导致黄金价格大幅下跌，法兴表示。

而且，现在许多大宗商品都处于非常低的位置，法兴认为黄金没有理由长期与整体大宗商品的趋势相背离。从长期来看，黄金往往与其他金属走势大致趋同。

为了对冲做空黄金的交易，法兴建议投资者可以同时建立一个做多南非兰特的头寸。