近日，汤森路透公布6月份中国固定收益市场展望预期，76家参与调查的机构对二季度末资金利率预期整体走高，央行6月将维持基准利率和准备金率不变。而国债、金融债及AAA与AA评级中短期票据的到期收益率估值，6月末预测均值较5月底实际值变化幅度在-5到7BP之间。其中，10年期国债收益率预期估值为2.97%，较上月末下跌2个BP。

5月的宏观数据全面转弱，资金紧张也因PSL常态化操作、营改增补充政策等得以幸免，当月债市除国债外其余品种收益率均出现较大幅下行。而进入6月，市场对MPA政策及财政缴款等带来的资金面扰动，汤森路透认为，债市中期仍有支撑，但6月波动不可怠慢。

据路透社报道，美国当前加息概率的上升、欧洲央行6月则将开始逐步买入企业债、日本将明年消费税提升计划延后，显示发达经济体增长形势有所改善。5月在岸人民币兑美元贬值约1.6%，创去年8月来最大单月跌幅，有利于央行提前释放美元加息带来的贬值压力，造成的美元升值效应也可能会影响美国年内的加息步伐。

不过整体而言，美联储加息窗口期间，人民币继续贬值的压力不小，国际资本流动叠加季末效应，6月中国银行间流动性管理面临挑战。

“内外因素叠加会让货币市场利率有上升的压力，流动性收紧加上杠杆环境不如以前宽松，使得债券收益率短期不会太乐观。”招商银行资产管理部分析师刘东亮接受外媒采访时表示。

华创证券分析师齐晟则在报告中指出，6月份资金缺口相对于3月会更大。受到人民币贬值压力加大、前期缴税因素和半年末效应等影响，资金总量水平收缩，这可能会放大MPA考核引发的结构性资金波动。预计6月份的超储率或从一季度末的2%降至1.5%-1.6%。

面对6月可能面临的资金面紧张，一些金融机构已是未雨绸缪。“很多基金、私募、资管都准备了不少钱，用来应对6月可能出现的赎回，”广发银行金融市场部高级交易员颜岩表示。

上述调查报告也显示，6月全月银行间存款类机构隔夜质押式回购加权平均利率和七天期该利率，以及三月期Shibor的预测均值分别为2.0429%、2.3960%和2.9611%，分别较5月全月实际均值上涨6个BP、8个BP和4个BP，季度末资金面不乐观。高达99%的参与者认为，央行6月会维持一年期存款基准利率在1.5%不变；预期6月降息的机构数量仅为一家，预期未来三个月会降息的机构数量也仅为四家。