今日（9月26日）大宗商品涨跌互现，午后开盘主力分化更加明显，郑棉暴涨超4%，焦煤炭表现也较为亮眼。另一方面，双粕遇冷，弱势下挫，跌幅逾1%。截止收盘，涨幅方面，郑棉涨4.31%、焦煤涨4.16%、焦炭涨3.30%、白糖涨1.82%、郑煤涨1.55%；跌幅方面，豆粕跌2.32%、菜粕跌1.86%、沪锌跌1.62%、沪银跌1.61%、鸡蛋跌0.86%。

大豆库存骤减 豆粕追高仍需谨慎

大豆库存尚处于高水平，但上周骤然下降，成为市场最大的亮点，也与近两月大豆进口量不高不谋而合。当前豆粕库存处于近几年来同期低点，低库存以及节日效应有利于提振豆粕现货市场价格。

国内豆粕库存低带来的是内强外弱，即国内豆粕现货价格高于理论参考成本。目前看，10月份也容易造成内强外弱的格局。对于美豆价格涨跌带给国内豆粕现货价格的影响，不得不考虑这样的因素。美豆价格若保持低位区间震荡行情，国内豆粕价格即便内强外弱，价差也不会拉得过大。所以，对豆粕现货高价位继续追高持谨慎观点。

棉花易涨难跌

因降雨天气可能延后我国新棉收割进度，国内外棉花期货盘面振荡走高，美棉突破70美分/磅关口。新棉有零星上市，但由于马值高，采摘又遇雨水，等级不高， 与储备棉相比价格、质量没有优势，销售并不顺畅，市场主要货源仍为二次销售储备棉，由于轮出成交价格稳定，且维持低位，在轮出高成交率。技术上，郑棉 1701合约振荡上行，保持在系统均线上方运行。操作上，建议多单持有，止损40日均线。