今日（11月11日）期货市场疯狂走牛，十品种盘中触及涨停，大宗商品近全线上涨，唯沪锡、沪金小幅下挫，棉花全天封在涨停板上。截止下午收盘，沪铜涨8.68%、菜粕涨6.09%、橡胶涨5.5%、沥青涨4.56%、螺纹涨3.48%、棕榈涨3.4%、玻璃涨3.01%，PP、沪镍、郑油、热卷、焦煤、PVC、沪锌、甲醇、玉米、豆粕、大豆涨幅超2%，沪银、动力煤、沪铝、豆油、沪铅、焦炭、淀粉涨幅超1%。沪金跌1.73%。

中信研究敖翀认为，大宗商品上涨的核心逻辑在切换至需求与通胀：

自2015年三季度大宗商品整体反弹至今，价格核心的驱动因素来自供给收缩引发的供需关系再平衡，股价上涨的逻辑也来自于商品价格反弹所带来的盈利弹性。但在进入三季度后，供给收缩带来的价格弹性对股票价格的作用逐渐弱化甚至出现分歧。在经历了近三个月的观察后，投资者重新将注意力集中到未来存在需求和通胀的逻辑上。

过去三周，铜、铝和橡胶等大宗商品轮番向市场展示了供需再平衡所带来的价格弹性。首先，需求端逻辑来自两方面：1）全球经济持续回暖，制造业逐渐向好拉动工业品种需求转好；2）市场预期中美两国在未来12月中均将加大财政支出进入基建领域从而拉动大宗商品尤其是上游资源品的需求增长。其次，通胀逻辑来自三个方面：1）经济需求回暖拉动通胀水平持续上行；2）成本端的乘数效应将持续推高全球生产成本；3）人民币贬值预期可能带来输入性通胀。

铜价涨势有机会打破五年下行趋势

技术分析师和交易员称，经过一轮强劲的反弹，铜价或许终于要打破持续了五年的下行趋势，有色金属也将因此重新开启一轮长周期牛市。

由于铜被广泛用于工业中，一些投资者将铜视为全球经济的先行指标。铜价周三触及每吨5，443美元的15个月高点，过去一周曾上涨10%。

“我们现在处于非常重要的点位，”法国兴业银行驻伦敦的技术分析负责人Stéphanie Aymes说。

“但我们讨论的是持续五年的下行趋势，我认为现在说铜价会继续上涨还有点为时过早，”Aymes并称，本周结束时的点位很重要。

技术分析师将关键突破位定在5，400-5，460美元。若突破关键水位，将是铜从熊市进入牛市的讯号。

农产品期货市场存在炒作机会

9日，美国大选结果出炉，特普朗胜出，基于前期特普朗发表的言论，其上任后，关税将上调，全球大豆、玉米、小麦等价格或将上升。国内农产品价格或跟涨。由于特普朗当选为美国未来经济带来的未知风险较大，农产品期货市场存在炒作机会。

宏源期货认为棉花涨停是在黑色和有色商品纷纷提高保证金和手续费后，投机资金开始寻找整理充分的其他品种做多，其核心思想是人民币的泛滥后的投机需求，在人民币不断贬值下，商品价值被重估；还有就是现在新疆棉花在出疆因运力紧张，多头顺势大胆做多，引发资金不断涌入。