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螺纹钢产出回升快于需求 价格继续承压
发布时间:2022-09-19 11:17:04| 浏览次数:

 摘要:8月数据看,房地产弱势未出现明显缓解,产业链后端表现略强于前端,土地购置面积大幅下降,同时房企资金及信心不足,年内新开工企稳回升概率继续下降,在政策落实的前提下,存量施工恢复情况可以关注,成为四季度建材需求能否季节性好转的关键,但全年新开工增速若维持在-37%以下,则按照房地产在建筑钢材需求中的占比,对螺纹钢及相关建材需求的拖累依然较大。

  基建表现依然较强,8月增速达到15.4%,1-8月基建投资累计增速升至10.4%。石油沥青(3637-5.00-0.14%)装置开工率进入9月继续上升,高于去年同期,基建施工情况相对较好,成为当前钢材需求端仅有的利多因素,但用钢需求占比偏低,导致基建的强势仍难以完全对冲地产对钢材需求的拖累。

  8月以来,钢材产出恢复速率明显大于需求,去库大幅放缓,供需压力再度显现,根据钢联数据,目前五大材库存同比较低,但在需求受房地产拖累的情况下,旺季产量若继续增加,则累库风险较大。短期在地产数据的影响下,螺纹偏弱整理,但目前估值和库存均低于二季度,负反馈出现可能要看到现货需求在当前基础上再度下行之后,短期螺纹关注3500-3600元支撑。

  正文

  8月,房地产新开工降幅同比扩大,1-8月新开工面积累计同比-37%,施工未见改善,累计面积同比-4.5%,前值-3.7%,继续创历史新低,竣工面积环比好转,环比回升较为明显,单月降幅收窄至-2.5%,保交楼在数据上看有所体现。商品房销售降幅收窄,但1-8月累计降幅仍维持20%以上,目前全国首套房利率已降至2016年以来低位,对地产销售刺激依然有限,9月前两周30城商品房销售面积同比降幅再度扩大。房企资金情况好转,从分项看,国内贷款降幅明显收窄,同时与销售相关的资金来源也有一定改善。

  8月数据看,房地产弱势未出现明显缓解,产业链后端表现略强于前端,土地购置面积大幅下降,同时房企资金及信心不足,年内新开工企稳回升概率继续下降,在政策落实的前提下,存量施工恢复情况可以关注,成为四季度建材需求能否季节性好转的关键,但全年新开工增速若维持在-37%以下,则按照房地产在建筑钢材需求中的占比,对螺纹钢及相关建材需求的拖累依然较大,旺季需求依然承压。

  8月基建表现依然较强,单月增速再创年内新高,累计增速升至10.4%。石油沥青装置开工率进入9月继续上升,高于去年同期,基建施工情况相对较好,成为当前钢材需求端仅有的利多因素,但用钢需求占比偏低,导致基建的强势仍难以对冲地产对钢材需求的拖累。

  8月钢材产出回升,粗钢日均产量升至270万吨,较7月增加2%,9月前两周高炉开工率继续回升。钢材价格和利润在7月下旬开始回升后,钢厂积极复产,目前螺纹钢产量已重回上半年高位,热卷(378623.000.61%)产量回升慢于螺纹,高炉利润目前仍维持在100元以上,复产持续,电炉则继续亏损复产能力下降。从继续复产空间看,废钢消耗量较低,因此后期供应恢复情况较为关键,螺纹产量先行回升,利润未见继续扩张的情况下,短期增产幅度预计已有限,后续要注意两会前北方地区是否有限产出现。

螺纹钢产出回升快于需求 价格继续承压

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