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　　导语：近期，纸浆期货盘面价格走势维持区间震荡偏强，主力合约SP2401今日开盘后再次上涨，最高价达到5980元/吨。与此同时，纸浆现货市场价格亦同步上涨，山东市场针叶浆主流品牌报盘参考价5850元/吨，较上周一上涨200元/吨。随着消费旺季的到来，纸浆市场能否持续上涨？

　　国内库存周期内去库

　　国内纸浆港口库存自上月中旬连续两周累库后，进入9月份转为去库的状态。截止上周四，中国纸浆主流港口样本库存量为189.3万吨，较上周期下降12.9万吨，环比下降6.4%。周期内库存虽有所下降，呈现去库趋势，但整体库存仍处于年内中高位水平，叠加全球主要产浆国库存天数偏高位，欧洲库存亦呈现中高位水平，纸浆供应端暂未出现明显好转。

　　下游原纸近期陆续发布涨价函

　　纸浆下游各个纸种，近期多数原纸厂家发布涨价函，提涨原纸100-200元/吨，且市场交投积极性较前期改善，部分涨价函处于逐步落实的状态。加之近期原纸企业产能利用率陆续提升，增加对原料纸浆的消耗，一定程度上支撑纸浆市场走势。

　　隆众观点：纸浆价格近期区间震荡整理

　　从供应端来讲，全球纸浆主要产浆国库存天数高位整理，国内主要库存亦呈现年内中高位水平，最新8月进口量破历史月度高位，供应端压力不减。

　　从需求端来看，纸浆下游原纸厂家主要消耗前期库存原料纸浆，但其提涨原纸价格一定程度上支撑浆价走势。

　　综上，纸浆价格走势受供应面支撑较小，本轮纸浆价格上涨或与期货金融属性有关，宏观驱动叠加下游原纸价格上探，支撑浆价上涨。