七禾大数据

节后两个交易日，动力煤期货“王者归来”，走出两根大阳线，今日动力煤主力合约更是在尾盘放量拉涨，报收涨停价876.8元/吨，刷新3个月来高位。

动力煤成交增加119.2%

动力煤持仓减少1.1%

市场观点

国贸期货：目前市场整体多空交织：一方面，冬奥会高耗能企业有限产预期，旺季接近尾声消费季节性下滑；另一方面，社会库存低位，高卡煤结构性紧缺，2月船期进口煤较少对国内市场补充作用有限，外贸订单旺盛和“就地过年”提倡下部分出口制造业并未停产放假，复工复产或早于往年，加之气象局预计2月份南方地区冷空气频繁，多重因素对动力煤价格支撑较强。随着煤价持续上涨，政策调控风险进一步扩大，建议投资者观望为主。

华泰期货：当前由于煤矿复工复产较慢因素，导致坑口产量不高。且受雨雪影响，主产地部分地区短期运输困难，外加受春节假期影响，到港量偏少，因此短期价格较为坚挺。但我们需要注意当前处于传统淡季，电厂日耗同比回落较大。随着后期煤矿的陆续复产，供给会相应增加不少。由于北方部分地区受秋冬季限产影响，日耗短期内难以迅速攀升，因此我们依然建议空头配置。

永安期货：煤矿逐步复产，但冬奥等诸多因素影响下，产量向上空间有限。春节期间内陆电厂日耗同比明显偏高，需求向好，且港口、电厂均在去库，特别是港口高卡煤较为紧缺。整体动力煤基本面驱动向上，盘面贴水幅度较大，预计价格仍将偏强运行，另外需警惕政策风险。

行业新闻

1、2月8日早，发改委微信公众号发文，称正月初三以来，各地区煤炭产量快速回升，目前已经恢复至节前水平，全国统调电厂存煤仍保持在1.65亿吨以上，较去年同期增加超过4000万吨。

2、动力煤港口库存偏低，截至1月30日，55港口动力煤库存已经下降至3848.1万吨，高卡煤结构性紧缺。印尼煤炭出口禁令正式解除，但因疫情及港口设备不足，实际离港船只数量较少，进口煤价相对坚挺。

3、中国煤炭资源网消息，港口方面，截至2月6日环渤海港（除黄骅港）库存1323.1万吨，环比上周同期减少61万吨，目前市场活跃度还不高，港口市场现货不足，上游暂时还没有报价，下游个别有询货，还价偏低。

4、据国家统计局数据显示，据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2022年1月下旬与1月中旬相比，液化天然气价格环比下降7.9%，普通混煤（4500大卡）环比上涨14.5%，山西大混（5000大卡）环比上涨13.3%。