今日两市全天窄幅震荡、波澜不惊，沪指最高报2884点，最低报2854点，油气行业涨幅居前，尾盘国企改革暴力拉升，截止收盘，沪指涨0.26%，报2876点，成交1195亿元；深成指跌0.03%，报9178点，成交1535亿元；创业板涨0.1%，报1561点。

盘面上，石油行业、天然气、油气设服、页岩气、可燃冰等油服概念板块领涨，水泥、煤炭、有色、钢铁等周期股领跌两市。

尾盘，国企改概念股大庆华科直线拉升，由跌逾7%直线拉升至涨停，国投中鲁由跌逾5%拉升至触及涨停。

基建概念股午后走强，建研院率先涨停，设计总院、启迪设计、设研院全线跟随拉升。

次新银行股午后发力，吴江银行触及涨停，江阴银行、无锡银行等纷纷跟随拉升。

石油天然气走强，仁智股份、岳阳兴长、贝肯能源、国际实业、锦富技术、富瑞特装等多股涨停；

电力板块崛起，西昌电力涨停，桂东电力涨6%；

个股方面，牛股风华高科跌停，近期热点东方钽业、西安饮食跌超9%，唐德影视跌7%，ST长生连续11个跌停；长飞光纤打开一字涨停午后封死跌停；

目前大盘再度呈现连续缩量整理，个股操作难度加大，同时个股高度被进一步压缩到三连板，而且只有西部创业一直三连板个股，资金接力情绪受到明显打压。同时目前银行权重护盘但对于题材股的炒作构成明显抽血，市场交投氛围不够浓厚。整天看今天异动拉升的题材，仍主要以周期，混改和基建为主，其中混改题材的持续性更强，主要是近期政策炒作的预期。操作上继续沿着这些主线进行发掘，低吸为主，不要追高，等拉升后择机离场。

消息面

1、中国7月官方制造业PMI录得51.2 创5个月新低

中国7月份制造业采购经理指数报51.2，预估为51.3，前值 51.5。7月份，中国非制造业商务活动指数为54.0%，比上月回落1.0个百分点，连续11个月保持在54.0%及以上的较高景气区间，表明非制造业继续保持较快增长。统计局表示采购经理指数出现一些波动，但运行基本稳定，我国经济总体继续保持扩张势头。

2、央行副行长增员：刘国强、朱鹤新出任副行长

人民银行近日迎来两位新副行长，一位是中国人民银行行长助理刘国强，升任副行长；另一位是四川省人民政府副省长朱鹤新，二人均已上任到位。

3、CDR发行再次遭遇推迟 或待市场环境回暖再推进

接近证监会的人士透露，目前CDR(中国存托凭证)的发行工作暂缓，等待市场和宏观环境回暖再做推进。包括小米、阿里巴巴、京东在内的首批发行CDR企业，其保荐工作目前被搁置。

券商论市

安信证券：

反弹行情并未结束，市场整体仍存在进一步的估值修复空间。建议关注计算机、军工、通信、电子、新能源汽车、教育等行业，以及国企改革、乡村振兴等主题。

平安证券：

政策预期改善的方向和节奏有助于A股市场继续反弹，从流动性预期修复到投资者风险偏好修复，均有利于A股公司估值端的提升，建议关注周期板块的估值修复以及成长板块的反弹机会。

国泰君安：

近期市场是反弹而非反转，调结构重于加仓位。建议布局制造业中的TMT板块，重点关注计算机、电子、通信、军工、机械等行业，主题投资重点推荐乡村振兴、核电板块。

西部证券：

经过前期快速反弹之后获利盘存在较强的兑现欲望，市场也需要通过适当的休整来修复技术指标。预计上证综指在2900点一线将反复震荡整理，从而为后市进一步走高酝酿动能。

中银国际：

8月市场有望获得双重向上推力，推力之一来自于估值修复的延续，推力之二来自于政策预期持续改善。行业组合建议关注银行、非银、房地产、农林牧渔、电子、通讯、建材、计算机。

广发证券：

A股市场仍有反弹空间，基建产业链（建筑装饰、钢铁、化工）有望成为领涨品种，消费龙头（旅游、零售）可逢低配置。

海通证券：

8月底之前或仍是较好的反弹窗口期

当前行情的定性以及前景展望

短期反弹行情仍未结束。由于前段时间A股市场震荡幅度较大，整体估值水平接近历史底部区域，且政策预期逐渐改善，短期市场进入反弹窗口期，主要逻辑有：第一，对比以往探明底部区域后的反弹行情（2010年7月2日的2319点、2012年12月4日的1949点、2013年6月25日的1849点、2016年1月27日的2638点），目前市场已经具有一定的吸引力。先看调整幅度，之前四次震荡行情上证综指低点相对于年初高点跌幅分别为30%、21%、24%、28%，而本轮震荡行情的调整幅度已经达到了25%。再看估值水平，之前四次阶段性低点市场整体PE分别为18.6倍、12倍、12倍、17.7倍，PB分别为2.5倍、1.5倍、1.5倍、1.9倍，而今年上证综指2691点时PE为15倍、PB为1.6倍，目前为16倍、1.7倍。第二，看行情催化因素。前四次市场在底部区域时政策预期都有所改善，本轮行情也是如此，且目前政策改善预期仍在不断验证。比如，6月24日央行年内第三次宣布定向降准，7月20日央行发布资管新规细则、银保监会发布理财新规，7月23日管理层部署更好发挥财政金融政策作用的相关措施。在近期政策预期有所改善后，我们观测到信用利差（三年AA企业债-国债收益率）已从6月高点2.19个百分点降至目前的1.88个百分点，信用债日均成交也从6月低点400亿元回升至目前的950亿元，股市风险溢价从6月高点3.01个百分点降至目前2.70个百分点。就反弹行情的时间和空间来看，以往四次反弹行情的时间跨度为2到4个月，反弹幅度大致为15到25%。对于本轮反弹行情，我们认为8月底之前仍是较好的窗口期，空间较以往可能收窄，3150点左右将遇到较大抛压。

中期市场仍处于磨底阶段。上证综指自2016年1月底下探2638点以来一直呈箱体震荡态势，类似于1994年7月到1996年1月、2002年1月到2005年6月、2012年1月到2014年6月，市场在震荡过程中估值水平不断下移，以时间换空间，形成中长期圆弧底形态。从基本面来看，去杠杆政策持续推进引发资金面预期出现波动，而市场磨底时间与去杠杆政策预期有一定的关联。我们认为去杠杆政策仍将继续推进，目前市场处于中期磨底阶段。