光大证券认为，午间公布金融数据，不排除有为稳汇率和稳定资本市场“锦上添花”的考虑。年内信贷读数“拐点”已至，8-12月份信贷景气度将总体介于上半年和7月份之间。

　　9月11日午间12点半，央行公布数据显示，8月新增社会融资规模3.12万亿，同比多增6316亿；新增人民币贷款1.36万亿，同比多增868亿，这一增幅看似不大，却是在历史同期峰值基数上实现，实属不易。

　　除了数据本身，本次的发布时间也格外引人注意。历史上，央行选择在午间公布信贷数据的做法极为罕见。

　　光大证券认为，考虑到8月最终公布的信贷、社融数据总体表现较好，结合目前市场形势看，在午间公布金融数据，不排除有为稳汇率和稳定资本市场“锦上添花”的考虑。

　　该机构王一峰分析师团队在9月12日发布的研报中进一步解释称，人民币汇率贬值至关键点位以及A股市场情绪低迷是央行提前公布数据的两大助推器。

　　年内信贷读数改善的拐点或已来临

　　8月18日，中国人民银行、金融监督管理总局、中国证监会联合召开电视会议，学习贯彻中央决策部署，研究落实金融支持实体经济发展和防范化解金融风险有关工作。

　　光大证券认为，本次会议的召开，或是年内信贷读数改善的拐点，传递了明显稳信贷信号：

　　基于上述分析，光大证券判断，“8.18”三部门会议，可视为年内信贷读数的“拐点”，8-12月份信贷景气度将总体介于上半年和7月份之间：

　　从票据贴现看信贷投放

　　光大证券认为，8月票据贴现的“量价”走势从侧面印证信贷投放增量与节奏。8月份票据量价走势大体可以分为两个阶段：

　　最后再来看8月份的整体票据贴现数据。

　　一方面，1M转贴票据利率均值为0.71%低于去年同期水平，另一方面月末票据利率尽管反弹，但力度明显不及去年同期，说明临近月末银行压票力度并不是太强。因此，光大证券认为，今年8月份票据融资同比多增也就理所当然。

　　本文主要观点来自光大证券，原文作者：王一峰、刘杰，原文标题：《午间公布金融数据的底气》

　　王一峰执业证书编号： S0930519050002010

　　刘杰执业证书编号： S0930522110002010