来源：慧通数据

　　随着水产旺季逐步结束，菜粕刚性需求继续下降，菜粕涨势得到遏制，且出现连续下跌行情。不过在加拿大油菜籽减产，国内进口减少，菜粕供应预期减少下，价格跌幅受限。

　　水产旺季逐步结束菜粕需求下滑

　　国内水产旺季一般在4月到8月之间，也有一些地区的水产养殖旺季会延续到9月或者10月。具体看北方水产养殖旺季多数在5月到9月之间，而南方地区则在4月到8月之间。目前8月末即将进入9月，南方大部分地区水产旺季已经结束进入捕捞阶段，虽北方部分地区仍处于水产旺季，但菜粕刚性需求已大幅下降。据相关数据显示，菜粕合同量已连续四周下滑。需求不佳，打压菜粕价格。

　　菜粕库存连续回升

　　因油菜籽压榨利润较好，油厂开机率整体维持在较高水平，菜粕产量较大。但需求端随着水产旺季逐步结束，菜粕刚性需求不断下降。加上近期豆菜粕价差虽有所扩大，但豆菜粕价格比持续保持在0.82-0.84之间，豆粕相比菜粕依旧更具性价比。菜粕需求不佳，菜粕库存连续回升。据饲料行业信息网统计数据显示，截止34周末，沿海主要油厂菜粕库存为3.6万吨，周度环比增加1.1万吨，环比增幅达44%，同比虽依旧减少10%，但库存已经回升至近几年同期较高水平。菜粕库存较高，也对价格不利。

　　供应预期减少支撑其价格

　　自6月份以来，国内进口菜籽数量不断减少，据相关船期预测9月份国内油菜籽进口量将依旧偏低，进口油菜籽供应依旧有限。同时加拿大统计数最新数据显示，2023年加拿大油菜籽产量为1，760万吨，创下9年来的次低水平，同比去年减少6%。主要因为草原部分地区干旱，导致单产减少。作为国内油菜籽头号进口国，加拿大菜籽减产，国内进口量将受到影响。国内进口菜籽减少，进口压榨菜粕产量将下滑，供应预期减少也支撑其价格。

　　菜粕需求不佳，而供应依旧充足且过剩，预期短期菜粕价格维持偏弱走势的可能性更大。但加拿大油菜籽减产，国内进口量将继续下降，菜粕供应预期减少，也将限制价格跌幅。