周二A股市场在午市后一度反抽。其中，上证综指、创业板指、科创50指数等主要股指均一度红盘。但后续买力不足，且北上资金为代表的外资大力减持，形成较强的边际卖压。故A股主要股指均有所回落。不过，代表着中国制造业优势的中证1000指数、中证500指数相对抗跌。看来，短线A股仍有蓄势再反抽的潜能。 存量资金难有破局能量 从近期盘面的动向可以看出，当前沪深两市成交金额一直维持在7000亿至9000亿之间波动，呈现出典型的存量资金博弈的特征。在此背景下，就说明了短线A股有两个走势特征，一是短线A股很难出现方向性的指数行情。因为指数的上行需要持续的买力推动，而存量资金博弈的格局显然没有持续的买力支撑。二是短线A股不能出现新的边际卖压，一旦出现，就容易打破短线平衡格局。就如同在周一，是因为半年报业绩预警公告的集中出现，使得短线恐慌性抛压陡然增加，也就使得短线A股出现了下行态势。 在周二，虽然早盘消费股有所活跃，午市后的汽车产业链个股强硬走势，意味着中国制造业产业链个股的业绩演绎趋势得到了存量资金的认可，形成了短线较为集中的买盘力量，推动着股指一度扬升飘红。但，奈何A股迎来新的边际卖压，那就是北上资金为代表的外资，在上周四一度大力度净买入，使得上证综指在上周四强劲回抽。但在本周二，却出现了较为集中的抛售，净流出87.64亿元，形成了短线强大的卖压，进而迅速对冲了消费股、汽车股较为集中买盘所带来的冲劲，使得股指随之再度受阻回落。看来，在成交金额未明显突变或者说存量资金博弈格局未明显改变之前，短线A股只能维持一个相对均衡的箱体震荡格局。 短线仍有回抽的潜能 也正因为如此，短线A股的回落其实已经在酝酿着短线回抽的能量。因为本周一、本周二的两个交易日持续回落，其实已经使得股指重新回到了均衡震荡的箱体下沿，意味着进一步下跌的空间相对有限，也意味着短线的支撑力量正在聚集中。 这其实也得到了盘面诸多动向的佐证，一是北上资金持续大力度净流出近90亿元的前提下，主要股指只是小幅下跌，且中证500指数、中证1000指数更是抗跌，从一个侧面说明了边际卖压的集中涌现，虽然带来短线承压，但承压的力量在减缓，相对应的就是多头的反击力度有望提振。二是个股行情交易力度虽然在减弱，沪深两市涨幅逾9%的个股不足40家，说明短线游资的确不愿意交易。但是，就个股行情的涨跌家数来说，其中，沪市上涨家数1157家，下跌家数955家，说明市场交易心态虽不强，但惜售心态却在增强，这其实也说明短线A股的支撑力度在增强。 而就技术理论角度来说，市场的短期运行的方向往往是朝阻力最小的方向前行。在周二午市后，多头能够顶着北上资金的持续净流出的压力而一度拉红股指就说明了当前A股已经进入到箱体下沿，阻力最小的方向就是回归均衡位置处或者说箱体震荡的中枢一线。其中，上证综指是在3250点一线。所以，从技术的角度来说，A股也有反抽的潜能。既如此，在操作中，建议市场参与者降低操作频率，但不宜过于悲观，宜持股。同时，积极跟踪短线交易型资金的动向，看其是否会有新的出击方向和提升交易力度的盘面特征，然后再跟随这些交易型资金做出仓位结构的调整。 （执业证书：A1210612020001）