来源：华创期货 作者：华创期货

研报正文

【棕榈油】

逻辑：

周二，棕榈油期货主力合约P2309收盘报价7588元/吨，较前一交易日结算价上涨58元/吨，涨幅0.77%。

现货方面，据钢联数据显示，周二国内24度棕榈油日度均价较前一交易日上涨53元/吨。

国内库存方面，截至7月28日当周，国内棕榈油库存为67.15万吨，较前一周降低3.2万吨，降幅4.55%，国内棕榈油库存结束4周连增，出现小幅转降。

主产国产量受天气影响暂不明显，月度产量或仍有提升，北美降雨导致豆菜油均有所回落;马来西亚7月出口有所转好，国际原油走势偏强，国内促消费政策下后续需求有望提升，且黑海运输存不确定性，多空交织下棕榈油短期或宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望或区间操作为主。

【生猪】

逻辑：周二，生猪2309合约高开低走，收盘报价16955元/吨，较前一交易日结算价上涨20元/吨，涨幅0.12%;交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2309合约多单持仓19700手，空单持仓22765手，多空比0.87。

高温下需求清淡和高校陆续放假，掣肘消费，终端整体需求仍疲软，加之屠企冻品库存高企，但养殖端惜售情绪升温，肥标猪价差扩大，二次育肥积极性增加;大部分地区因暴雨影响运输，供应阶段性缩量，以及近期旅游业和餐饮有所复苏，利好猪价，后续需注意因期价前期冲高后存技术性回调的可能性。综合来看，预计生猪短期或宽幅震荡偏强运行。

趋势观点：建议以观望或逢低轻仓试多为主。

【螺纹】

逻辑：周二，螺纹钢2310合约价格窄幅震荡，收盘报价3862元/吨，较前一交易日结算价上涨13元/吨，涨幅0.34%。

据钢联最新数据显示，螺纹钢周度产量小幅下降，表观消费量温和回暖，库存累积速率减缓，产消库数据中性偏多。

发改委印发通知，17项措施调动民间投资积极性，住建部提出要落实降首付与“认房不认贷”等政策措施，政策利好下，螺纹需求存回暖预期，多头信心受到提振，然而，当前属于传统淡季，高温酷暑以及雨水洪涝灾害限制工地施工，短期实际需求偏弱或对钢价形成负反馈。综合来看，螺纹钢2310合约价格短期或震荡偏强运行。

趋势观点：建议以回调做多为主。